政策信号明确 房企融资环境“暖风习习”

种种迹象表明，“支持房地产企业合理融资需求”的政策要求正在加速落实，并取得突破性进展。近期，债券市场推动了新一轮民营企业债券融资支持，部分民营房地产企业被纳入支持范围，顺利完成债券融资。

业内人士分析，近期一系列政策措施和执行案例，在改善民营房地产企业融资环境，为行业和市场注入信心方面，具有较强的破冰信号和示范意义。房地产政策底部得到进一步确认，更多促进房地产行业健康发展和良性循环的政策有望落地。随着政策效应的不断显现，房地产市场的回暖迹象会越来越多。

民营房企融资“破冰”

5月，房地产行业“暖风一吹”。近期，碧桂园、龙湖集团、美的地产等众多民营房企成为“样板房企”，在信用保护工具的保驾护航下，纷纷进行债券融资。

据上交所公告，龙湖集团旗下重庆龙湖企业发展有限公司于5月19日完成5亿元债券发行，票面利率为4.00%。碧桂园今年第一只公司债“22 Bidi 01”也于5月20日完成簿记建档，规模为5亿元，占票面利率4.5%。美的地产发行不超过10亿元的公司债券，并于5月20日进行了簿记建档工作。

东方金诚研究报告显示，截至5月15日，民营房企已连续65天未在公开市场发债，融资发债问题亟待解决。此时三家民营房企相继发债，被认为具有强烈的破冰信号和示范意义。

最近很多房企在发债过程中，都有信用保护工具保驾护航。深交所披露，由中证金融与中信证券联合打造的信用保护证书，以4.02亿元龙湖供应链ABS成功发行，成为市场首个民营房企信用保护工具。此外，为支持“22 Bidi 01”发行，中证金融与中信建投将共同打造信用保护合约。

业内人士分析，在当前形势下，债券市场推出新一轮民营企业债券融资支持计划，进一步释放了对民营企业债券融资的政策支持信号。有助于提振市场对民营企业债券投资的信心，同时对市场形成“示范效应”，引导银行经纪机构、专业增信机构等更多市场力量运用市场化增信模式服务民营企业债券融资。

值得注意的是，近期民营房企发债名单继续扩大。中国证券报记者了解到，新城控股拟于近期在银行间市场发行中期票据，发起机构将发行信用风险缓释证书(CRMW)，为中期票据提供信用保护。

融资环境逐步改善。

除了支持房企债券融资，今年以来，加大银行信贷支持力度、鼓励房企间兼并重组、引导AMC参与救助陷入困境的房企等一系列措施，正在推动房地产融资环境逐步改善。

5月初，人民银行、银保监会、证监会分别召开会议，都谈到了房地产融资、房地产企业发债等相关内容。中国人民银行表示，将及时优化房地产信贷政策，保持房地产融资稳定有序。证监会强调，积极支持房地产企业债券融资。中国银行业和保险业监督管理委员会要求，商业银行不得盲目撤资、断贷或压贷以保持真实

在RealData首席市场分析师徐小乐看来，近期多个部门密集表态，加上一系列实质性动作，传递出了明确有力的政策信号。房企债券融资正得到积极支持，房地产行业融资环境将得到明显改善。也有业内人士表示，目前开始发债的还是头部房企为主。政策实施的效果，尤其是中小型民营房企能否受益，还需要进一步观察。房地产市场企稳甚至复苏还需要一段时间。

“近期利好的房地产政策显示了相关部门化解房地产风险的决心。”华泰证券首席营收分析师张继强表示，目前房地产销售尚未有效企稳，房企流动性有待缓解。更系统、更普惠的房地产扶持政策的出台和实施，仍然值得期待。