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五部门施压大宗商品,涨价预期还能否持续

2021-05-25 19:15:26 来源:蔚蓝财经

  周一国家发改委等五部门联合约谈铁矿石、钢材、铜、铝等行业具有较强市场影响力的重点企业,要求维护大宗商品市场价格秩序,并表示将密切监控大宗商品价格走势,继续施压商品市场。在政策的压力下,涨价的预期未来还能否持续?今天斗牛君就和大家聊聊涨价这个事。

  1、大宗商品

  先来说说本次涨价的源头——大宗商品。什么是大宗商品,大宗商品涨价的原因是什么?若不控制,它的涨价又会给我们带来什么影响呢?大宗商品是指可进入流通领域,但非零售环节,具有商品属性并用于工农业生产与消费使用的大批量买卖的物质商品。

  在金融投资市场,大宗商品指同质化、可交易、被广泛作为工业基础原材料的商品,如原油、有色金属、钢铁、农产品、铁矿石、煤炭等。包括3个类别,即能源商品、基础原材料和农副产品。大宗商品多是工业基础,处于最上游。

  因此反映其供需状况的期货及现货价格变动,会直接影响到整个经济体系。比如说如果钢铁价格上涨,会影响到需要用到钢铁来生产产品的工厂,间接影响到下游商品的价格。比如说油价上涨,就会对交通运输、物流等领域造成不好的影响,间接的也会影响到我们的出行。

  那么大宗商品是如何定价的呢?一般来说,大宗商品定价的方式有两种。1.期货价格;2.供需双方谈判价格。

    关于期货价格的定价方式,斗牛君在这里再多说两句。假如我是大宗商品的出售方(例如:农民出售大豆),可是我担心大豆成熟的时候,价格会降低。于是我就找到了购买方约定以一个价格等到大豆成熟的时候卖给他。反过来,大豆的购买方也担心等到大豆成熟的时候价格会很高,于是他接受了我这个提议。

  因此,大家都为了降低各自的风险而达成的这种合约交易就叫期货。

  在国际市场上,几乎所有的大宗商品都已经形成了一个定价中心。而从下图我们也可以观察到,我国没有一个能够定价一类大众产品的交易所,因此我国大宗商品的定价上还没有相当的话语权。

  国外的大宗商品一旦有价格的波动我们就会间接受到影响,从而导致国内商品价格上涨,这就是我们经常听到的输入性通胀。

  2、多重因素导致大宗商品涨价

  在周一的约谈会议中,有提到导致本次大宗商品涨价的原因。

  总结为两个方面的因素:

  1.国际传导因素。

  国外由于疫情严峻,抗疫物资供需缺口推高了原材料价格的上涨。同时,矿产品出口国面临生产恢复和出货防控约束,包括铁矿石、铜等矿产品生产恢复不是很理想,基础原材料供应量受到抑制,间接推高了部分商品价格。

  2.过度投机炒作行为

  在国外传导的主要因素下,给了投机者更多的炒作题材,扰乱了正常产销循环,对价格上涨产生了推波助澜作用。

  国家发改委政研室主任金贤东表示,大宗商品价格上涨对中国的影响有利有弊。一方面有利于提升上游原材料企业盈利能力、降低债务风险,另一方面也会导致中下游制造业经营成本上升,影响行业效益。

  针对这些新情况新问题,国家发改委已会同有关部门,出台了调整完善钢材进出口相关政策,加强期货市场监管。

  3、物价上涨对我们生活的影响

  前面有提到过,大宗商品是任何一个产业链的最上游,通过产业链的传导,价格上涨现象会逐渐的延伸到下游。就比如前几天讨论的非常火热的纸价上涨的问题,为什么造纸厂纷纷停产关门,主要的原因就是纸浆的价格上涨了。

  而纸浆价格上周那个导致的造纸厂停产会直接影响到包括出版、印刷、物流包装等多个产业的用纸。对于大部分的普通消费者来说可能没有明显的感觉,但是对于这些中间环节的制造商,纸价的上涨会带来很大的影响。

  对于投资方面来说,此次涨价会不会带来一些投资机会呢?

  在5月初的时候,随着大宗商品价格创出新高,煤炭、钢铁、有色金属等周期股大幅上涨。而自上周开始,周期股已经有减速和回调的迹象。今日,由于钢铁行业集中度提升趋势明显消息影响,A股趋势再次小幅上扬。

  对于这样一个波动程度较大的板块,平安证券研报指:在政策出手调控大宗商品涨价、钢材价格大幅下行的背景下,板块面临向下调整压力。短期板块投资性价比并不高,前期涨幅较小、基本面优秀的个股或还存在博弈机会。但中长期来看,行业供需格局不断优化,行业集中度提升趋势明显,综合竞争力实力更强的行业龙头值得持续关注

  4、涨价预期能否持续?

  说了这么多,还是回到我们最关心的话题,涨价还能持续多久?

  近日召开的国务院常务会议指出,要高度重视大宗商品价格攀升带来的不利影响,针对市场变化,突出重点综合施策,保障大宗商品供给,遏制其价格不合理上涨,努力防止向居民消费价格传导。

  可以看到,目前国家高度重视大宗商品上涨带来的不利影响,并且会出台相关政策进行遏制其价格的不合理上涨。预计未来随着政策的落地与实施,大宗商品上涨的势头会逐渐回落。

  中国国际经济交流中心经济研究部副部长刘向东认为,当前,国家已采取果断措施,引导大宗商品价格上涨势头趋缓。

  “消费端价格主要受食品等国内供需变化影响,因此国际大宗商品价格上涨目前不会对中国的居民消费价格产生太大影响。但是,我们仍需努力稳定好市场预期,做好稳价保供工作,防止向居民消费价格传导。”

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