郑州取消“认房认贷”不是调制信号

3月1日，郑州成为首个取消“认房认贷”的热点城市。这是否意味着住房相关金融政策的基调发生了变化？房地产调控的基调也逆转了？

答案显然是否定的。

过去房地产行业确实有过度金融化的迹象。一是开发商缺乏自律，深陷资本逐利，依靠财务杠杆扩大规模。一些房地产企业剔除预收账款后的资产负债率往往超过80%的红线，为触发债务违约风险埋下隐患；二是非法资金进入楼市，引发投资投机，导致住房偏离“住”的属性。

政策调控一直着眼于抑制房地产的“过度金融化”，最深入的理念就是“房住不炒”。2016年以来，监管层以此为主基调推出了多种配套政策，连续六年从未动摇。

近年来，监管部门加强联动机制，以“政策组合拳”出击，动态调整金融杠杆，正在改变行业粗放的经营模式，引导房地产向高质量发展阶段发展，促进住房市场平稳健康发展。

在个人金融层面，应合理控制商业银行对个人按揭贷款的放贷节奏，实施差别化的住房信贷政策，实行LPR报价利率等。企业层面，“三条红线”的融资新规出台，降低有息负债增速，合理控制房企负债，开股实债等财务粉饰手段不能再蒙混过关；在金融机构监管方面，严查经营性贷款等信贷资金违规流入房地产市场，持续整治涉房资金乱象。

由此，正如前几天银监会主席郭树清所说，房地产泡沫金融化的势头得到了根本扭转。

2021年四季度以来，金融信贷政策适度放松。政策，如RRR削减，降息，加速贷款，并购。一贷(不纳入“三条红线”)、商品房预售资金监管新规相继出现。在“因城施策”的大背景下，多个城市降低首付和利率，持续激活合理购房需求，化解房企债务风险，在一定程度上改善了市场预期，带动市场筑底修复。

但是，目前很多地方实行“宽信贷”政策，并不意味着要走依靠高金融杠杆的老路。相反，在防范系统性金融风险的前提下，为了稳定宏观经济市场，需要“稳步适度”调整房地产金融杠杆。

那么，如何调整房地产财务杠杆达到“适度稳定”？

谨防“一刀切”，不走老路，以引导房地产回归居住本源为主线，以“适度”为准绳，进行动态调整。阶段性放松不等于漫灌、全面放松；去金融化收紧，“去”的是金融杠杆过高，资金违规进入楼市，楼市虚热的泡沫。

底线是明确的，最终目的是保护购房者合法权益，防范系统性金融风险，稳步落实房地产行业长效机制。在坚持连续性、稳定性和准确性的政策调整中，“适度稳定”一直是主旋律。