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房企融资规模持续收缩凸显现金流的重要性

2021-11-10 11:38:00 来源:中国证券报

房企融资规模持续萎缩。柯睿研究中心最新数据显示,10月份,100家典型房企融资总额为367.35亿元,环比下降54.5%,同比下降71.3%,融资金额为近年来最低。专家表示,房企对销售货款的依赖程度仍然很高。

境内外债券发行“双降”

“2020年11月以来,房企月度融资规模同比持续下降。”柯睿研究中心研究员方玲表示,“随着近期不少企业海外偿债延期或违约,房企海外融资明显放缓。”

柯睿数据显示,10月监测的房企内债融资241.37亿元,环比下降47.6%,同比下降60.9%。境外债务融资99.04亿元,环比下降61.5%,同比下降76.8%。融资成本方面,10月房企平均融资成本为5.68%,环比上升0.06个百分点,同比下降0.46个百分点。其中,境外融资成本上升至11.75%,较上月上升3.66个百分点;境内融资成本为3.48%,较上月下降0.01个百分点。

从债务到期规模来看,房企偿债高峰已经过去。11月到期债券仅28只,合计425.43亿元,环比下降20.2%,偿债压力相对缓解。但房企整体资金压力不容小觑,仍需警惕债务违约事件。

平安证券研究报告显示,截至三季度末,上市房企在手现金总额同比下降11.9%,处于近四年的低位,现金流面临较大考验。“10月份,部分房企宣布境外发行的美元债券构成实质性违约,未来仍可能存在违约。”方玲说。

提高销售报酬仍然是重中之重。

从政策上看,多位业内专家表示,信贷政策略有改善,但如何减少负债、保证负债健康、保持财务业绩稳定仍是房企面临的主要问题,房企仍应高度重视提高销售货款质量、加强应收账款管控。

易居企业集团CEO丁祖昱认为,在房地产政策调控严格、融资紧张的背景下,叠加房企债务到期风险,降低负债、提高财务稳定性是行业共识,现金流的重要性凸显。

“未来房企融资环境将持续收紧,但在政策加持下,四季度按揭贷款可能略有放松,这将有助于房企加速销售回款。”丁祖昱表示,“与此同时,短期内,刺激销售的必要选择或房企以价换量,特别是一些负债率较高的房企,将面临更大的经营压力。”

丁祖昱强调,各大企业更加注重销售支付质量、现金流管理等内部管理和控制。同时,房企在日常经营管理中也需要提高资金利用效率,保证资金链的稳定。

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