和盛创展上半年毛利率、净利率、双下降债持续上升

8月27日讯 8月25日，创展()公布2021年中期业绩。公告显示，上半年，随着销售、营收、毛利、净利润的增加，毛利率、净利润率均有所下降。

业绩公告显示，2021年上半年，和盛创展实现累计销售额212.3亿元，同比增长63%，主要来自沪、京、津、广、惠。物业合同销售平均售价为每平方米35072元，同比增长约120.5%，累计销售建筑面积为57.43万平方米，同比下降27.04%。

由于销售业绩的增长，和盛创展的营收和利润也录得不同程度的增长。2021年上半年，和盛创展营收达160.74亿港元，同比增长49.71%；毛利达101.25亿港元，同比增长41.69%；净利润56.32亿港元，同比增长10.39%。

毛利率和净利润率双双下降

与营收和净利润的增加不同，2021年上半年和盛创展的毛利率和净利润率均有所下降。2021年上半年，和盛创展毛利率为63.0%，较2020年同期的66.55%下降3.6个百分点；净利率为35.04%，同比下降12.4个百分点。

值得注意的是，2021年上半年，和盛创展销售成本为59.49亿港元，较2020年同期的35.91亿港元增长65.66%。本集团与销售及市场推广、一般及行政开支相关的营运成本增加98%至23.54亿港元。此外，和盛创展的财务费用亦由2020年上半年的6.07亿港元增加114.5%至13.02亿港元。

由于2021年上半年贷款较上年同期增加，和盛创展资本化前利息支出总额增加13.34亿港元至41.49亿港元，增幅47.39%。

此外，在和盛创展2021年上半年的收入构成中，地产板块的收入为69.85亿港元，占总收入的34%，产生的毛利仅占总毛利的22%。相反，投资部门50.29亿港元的收入占总收入的24%，而产生的毛利占总毛利的42%。

2021年上半年，和盛创展预计派发股息10.89亿港元，较2020年同期的13.35亿港元减少18.43%。

债务继续攀升

业绩公告显示，截至2021年6月30日，和盛创展土地储备为3048万平方米，较2020年末的3044万平方米微增4万平方米，增幅为0.13%。

2021年1月21日，和盛创展以近347亿元的总投资拿下广州历史上最贵的旧改项目，其中仅改造安置资金就达250.77亿元。仅仅4天后，1月26日，和盛创展以近47亿元再次向16家房企施压，争取拿下京分寺投资的土地项目。

拿下广州旧改项目和北京分钟寺项目，耗资394亿元。值得注意的是，2020年末和盛创展的现金和银行存款仅为296.5亿港元。

在激进扩张的背后，和盛创展也面临着债务快速上升的问题。截至2021年6月30日，和盛创展负债总额达2234.42亿港元，较2020年末增长10%；2020年末较去年同期增长57%。

但根据“三线四档”融资新规，和盛展期末剔除预付款后的资产负债率为63.2%，净负债率为66.0%，现金负债率为1.56，排名“绿色档”。

截至8月26日，和盛创展股价收于每股29.65港元，涨幅1.37%，总市值645.98亿港元。