地产股短期表现强劲或欢迎估值修复

8月11日，房地产板块整体上涨。Wind数据显示，截至收盘，申万旗下一级房地产行业指数上涨3.85%。成份股中，CCCC地产上涨9.93%，保利地产上涨8.35%，金地、华侨城A、金科、招商蛇口、万科A涨幅均超过5%。

平安证券指出，房地产板块的长期投资价值已经显现。目前龙头房企2021年估值低于5倍PE和1倍PB，股息率大多超过6%。近期，保利地产、金科的股份控制人或高管增持和回购计划，也显示了他们对中长期发展的信心。

8月10日，住房和城乡建设部发布通知，针对各地在推进实施城市更新过程中出现的房地产过度等开发建设方式。通知明确提出，要严格控制“大拆迁、大建设、大搬迁”，确保住房租赁市场供需稳定。

业绩方面，近日，a股上市房企公布了7月份的销售数据。从单个月来看，已公布房企销售额普遍超过100亿元，但与去年同期相比，多数有所下降。7月，保利地产实现签约金额421.55亿元，同比减少13.29%；金谷签约金额256.4亿元，同比增长22.41%；招商蛇口签约金额203.04亿元，同比减少11.17%；新城控股签约销售额约168.88亿元，同比下降19.40%。1-7月，上述房企业绩均超千亿元，多为同比正增长，其中招商蛇口增速最高。保利地产累计实现签约金额3273.4亿元，同比增长19.84%；金地实现合同总金额1884.7亿元，同比增长53.76%；招商蛇口累计实现签约金额1972.8亿元，同比增长47.70%。

机构调研报告显示，房地产行业政策趋紧、利润率趋弱等有利和不利因素得到充分释放，第二批集中供地项目利润率出现企稳回升迹象。虽然短期内仍存在一些风险因素，但考虑到该板块的估值和持仓已经创下历史新低，继续对该板块过于悲观是不合适的。

山西证券指出，在政策方面，行业调控“房住不炒”的总基调保持不变，持续以“三道红线”进行调控。开发贷款和抵押贷款政策同时收紧限制，房地产行业降杠杆，行业资金持续收紧。公司方面，大部分行业龙头和二线龙头市场份额持续上升，未来两年整体表现保持稳定。

中银证券表示，8月份大部分房企将备货“金九银十”，供应节奏不会明显加快，因此销量有望保持低位。集中供地空窗期，房企投资叠加，融资端监管收紧，土地市场量价下跌，房企征地明显缓解。在板块投资方面，随着8月主要房企迎来集中中期报告期，板块估值可能修复。随着“三条红线”、房贷集中管理、土地拍卖“两集中”等政策的实施，行业从融资端到投资端逐步实行透明管理，调整后整体发展将更加良性，转变为“管理运营驱动”。在此背景下，综合实力强的总公司企业将更具优势。