香港稳定币牌照落地：合规数字金融驶入快车道，全产业链迎时代红利

　　近日，香港金融管理局正式举行稳定币发行人技术简介会并公布首批稳定币牌照名单。36家机构申请，2张牌照发放，结果尘埃落定：汇丰银行和碇点金融科技有限公司（由渣打银行、安拟集团及香港电讯合资成立）获得首批稳定币发行人牌照。

　　这标志着香港数字资产监管框架进一步完善，全球合规数字金融进入关键发展阶段。作为连接传统金融与加密生态的核心基础设施，稳定币的规模化与合规化，正推动行业从野蛮生长转向高质量发展。

　　据Chainalysis数据，2025年全球稳定币交易规模已达28万亿美元，2023年以来复合年增长率达133%，预计2035年将攀升至719万亿美元。庞大的市场体量与明确的增长预期，让稳定币成为数字金融领域市场关注度提升的重点方向。

　　随着香港《稳定币条例》正式生效与首批牌照落地，市场迎来两大核心变化：一是监管清晰化，发行、流通、托管等环节有规可依；二是机构入场加速，传统金融与数字资产的融合通道全面打开。受消息提振，今日港股与A股相关公司集体异动，市场对合规数字金融板块的关注度快速升温。

　　从产业逻辑看，虽然直接持牌名额有限，但稳定币合规化对产业链的拉动效应远不止于发行端。一批在数字资产各赛道具备先发优势的机构，将从这一生态升级中全面受益。

　　 国泰君安国际（01788.HK）是中资券商数字化转型的代表。其在2025年便获得香港证监会批复，将证券交易牌照（1号牌）升级为可提供虚拟资产交易服务资质，可覆盖稳定币、加密资产相关的交易等业务，完成传统金融与数字资产领域的业务框架搭建。作为持牌券商，国泰君安国际虽未直接获发稳定币牌照，但其虚拟资产交易服务资质使其能够为持牌稳定币发行方和机构投资者提供专业服务，从稳定币生态的繁荣中持续受益。

　　HashKey（03887.HK）则是数字资产原生赛道合规化运营的标杆。作为香港持牌虚拟资产交易所代表，2025年，HashKey稳定币交易量占比已达48%，探索构建以交易所为枢纽的跨境支付网络，服务香港持牌稳定币发行方。

　　与上述机构在交易端单点卡位不同，以国富量子（00290.HK）为代表的全链条生态参与者，凭借更广泛的产业链覆盖，从合规化浪潮中全面受益。国富量子依托传统金融底色向数字资产领域转型，已形成覆盖多环节的业务矩阵：在稳定币发行端，作为圆币科技创始股东，深度参与香港稳定币沙盒与合规发行体系；交易端，持有香港证监会1号牌并完成虚拟资产交易升级，同步推进VATP牌照申请；资管端，旗下MaiCapital持有4号与9号牌照，可管理虚拟资产投资组合；托管与银行服务端，战略投资瑞士数字资产银行AMINA Bank；应用生态端，布局RWA代币化平台RTree Finance，切入现实资产数字化赛道。

　　与此同时，国富量子（00290.HK）采用香港+纳闽双枢纽策略，一边在香港搭建合规交易基础设施，一边在东南亚推进数字银行与交易所牌照布局，打开跨境市场空间。在安全层面，公司将量子加密技术应用于数字银行、资产托管、跨境交易等场景，为数字资产全流程提供底层安全支撑。

　　行业人士指出，香港稳定币牌照落地不仅是区域性监管里程碑，更是全球数字金融合规化的重要样本。对于机构而言，牌照资质、全链条能力、跨境布局与技术安全将成为核心竞争力。随着生态持续成熟，具备先发优势与合规底蕴的平台，将更充分分享行业增长带来的持续性价值。