从财报看保时捷：抗风险能力与增长动能并存

　　-2025 年上半年，保时捷在复杂的全球环境中交出了一份展现韧性的成绩单。集团实现销售收入 181.6 亿欧元，营业利润 10.1 亿欧元，尽管受宏观经济与地缘政治等不利因素影响，较去年同期有所下滑，但仍体现出强劲的抗风险能力。

　　期间，保时捷向全球客户交付新车 146,391 辆，其中电动化车型占比达 36.1%，纯电动车型占 23.5%，插混车型占 12.6%。欧洲市场电动化车型占比约 57%，超额完成 IPO 时设定的目标。Macan 以 45,137 辆的交付量领跑全球，北美及海外新兴市场交付量均创历史新高。

　　不过，上半年也产生了约 11 亿欧元的特别费用，涵盖电池业务、美国关税以及战略转型支出。面对挑战，保时捷正全力推进战略转型，执行董事会主席奥博穆（Oliver Blume）表示：“全球正经历剧变，我们在保时捷掀起了根本性变革，全新升级的产品阵容获得客户高度认可，预计 2026 年起将重拾增长动能。” 首席财务官白禹翰（Jochen Breckner）博士也指出，战略转型旨在提升盈利能力和抗风险韧性。

　　在业绩展望方面，因欧盟委员会与美国政府就进口关税达成协议，保时捷调整了 2025 年业绩展望。更新后预计集团全年销售收入维持在 370 亿至 380 亿欧元区间，销售回报率在预期区间下限为 5%，上限可达 7%，且包含约 13 亿欧元与战略转型相关的特别费用。

　　值得一提的是，在保值率方面，保时捷同样表现抢眼。近日，中国汽车流通协会与精真估联合发布了《2025上半年中国汽车保值率报告》；报告显示，保时捷凭借综合实力斩获多项殊荣，以 69.08% 的三年保值率再度荣登品牌保值率榜首，充分印证了中国市场对其产品力和品牌价值的高度认可。

　　细分车型中，保时捷 Macan 在进口中型 SUV 保值率排名中位居榜首，三年保值率达 66.27%；在新能源插电混动车型排名里，插电混合动力车型同样表现优异，Cayenne E-Hybrid 以 84.95% 的一年保值率在中大型插电混动 SUV 保值率排行中拔得头筹，展现了品牌在电动化转型中的技术优势与市场竞争力。

　　保时捷在财报和保值率上的表现，充分彰显了其强大的品牌实力、产品竞争力以及应对市场变化的战略前瞻性，为其未来发展奠定了坚实基础。