推动财富管理转型 券商发力基金代销

　　近日，中国证券投资基金业协会公布了最新的基金销售保有规模前100名的机构榜单。截至二季度末，百强基金销售机构的股票+混合(简称“权益类”)公募基金保有规模达5.6万亿元，环比下降3.34%；非货币市场(简称“非货”)公募基金保有规模为8.5万亿元，环比增长3.09%。

　　数据显示，近七成券商的权益类基金保有规模实现环比增长。业内人士认为，券商在权益类基金保有量方面表现相对亮眼，主要受益于其场内基金销售的独特优势，此外也与其客群风险偏好相对较高有关。未来，基金代销行业格局有望转变为“三足鼎立”。

　　券商渠道表现亮眼

　　二季度券商渠道在基金代销方面表现亮眼。数据显示，截至二季度末，券商渠道的权益类基金保有规模达13160亿元，环比增长2.38%，占权益类基金总保有规模的23.49%，高于一季度的22.18%；券商渠道的非货基金保有规模为15308亿元，环比增长4.72%，占非货基金总保有规模的18.01%，高于第一季度的17.73%。

　　“券商权益类基金保有规模及市占率是三大类销售机构(银行系、券商系、独立代销机构)中唯一保持环比、同比正增长的机构。”财通证券非银金融行业分析师夏昌盛表示，根据Wind基金细分类型数据，二季度股票型ETF保有规模环比增长10.4%，主动股基保有规模环比下降6.7%，券商渠道权益类基金保有规模增长预计主要由ETF贡献。

　　开源证券非银金融行业首席分析师高超分析称，股票型ETF仅能通过券商渠道代销，券商系偏股基金保有量增长主要受益于全市场股票型ETF规模高增。中金公司研报也指出，券商在权益类基金保有量方面表现相对亮眼，主要受益于其场内基金销售的独特优势。

　　此外，国联证券非银分析师刘雨辰认为，在权益类基金保有量上，券商系表现明显优于其他渠道，也与其客群风险偏好相对较高有关。

　　展望未来，东吴证券非银金融首席分析师胡翔认为，从二季度不同渠道保有量占比情况来看，随着券商持续推动财富管理转型，不断加码投顾业务发展力度，未来基金代销行业格局有望由银行系主导转变为银行系、券商系、独立代销机构三足鼎立。

　　马太效应凸显

　　整体来看，基金代销行业马太效应凸显。单从券商渠道来看，头部公司表现强势。从二季度券商权益类基金保有规模排名看，中信证券以1372亿元的权益类基金保有规模稳居第一，环比增长4.81%；华泰证券权益类基金保有规模达1297亿元，位居第二，环比增长1.17%；广发证券权益类基金保有规模达824亿元，跻身前三。此外，招商证券、平安证券、海通证券权益类基金保有规模的券商行业排名均有所提升。

　　从二季度券商非货基金保有规模排名看，中信证券、华泰证券、广发证券分别以1708亿元、1517亿元、1014亿元的保有规模位列前三，环比增长分别为8.51%、5.94%、2.84%。

　　数据还显示，2023年二季度，有35家券商的权益类基金保有规模较上季度实现正增长，占51家券商总数的68.63%。值得一提的是，部分中小券商的权益类基金保有规模增速较为明显。中国证券报记者梳理数据发现，上海证券的权益类基金保有规模环比增幅最大，其保有量从一季度的32亿元增长至二季度的42亿元，环比增长31.25%；此外，华宝证券、东海证券、国金证券等权益类基金保有规模环比增幅亦超过10%。