张坤大手笔加仓刘格凌和肖楠的隐形重仓股浮出水面

随着2022年基金半年报的密集披露，基金经理持仓的“隐藏趋势”开始为大众所知。

记者梳理发现，经过对国际医药的多次调研，张坤管理的规模最大的易方达蓝筹精选终于大举加仓。同时增持了爱尔眼科、海吉亚医疗、姚明生物等医药股。

此外，刘格凌、肖楠等知名基金经理的隐形重仓股也浮出水面.

张坤加仓多只医药股

截至二季度末，张坤管理的易方达蓝筹精选混合规模为627.79亿元，该基金第11至20大重仓股分别为中海油、李宁、爱尔眼科、阿奥特快-W、国际医药、分众传媒、POP MART、蒙牛乳业、海吉亚医疗、周黑鸭。

进一步分析显示，在今年上半年，张坤增加了在医药方面的头寸。姚明生物、爱尔眼科、国际医药、海吉亚医疗等累计买入金额超过期初基金资产净值2%的前20只股票。

其中，张坤对国际医学的贡献耐人寻味。公开资料显示，张坤很少参与上市公司的调研，却频频“光顾”国际医药。具体来说，2021年3月，张坤出现在国际医学研究的名单上。从易方达蓝筹的混合持仓来看，到2021年末，张坤有30万股国际医药的小幅建仓。今年1月、3月和4月，张坤考察了国际医学。根据最新持仓情况，截至二季度末，易方达蓝筹精选持有国际医药8800.02万股。

在基金2022年半年报中，张坤也分享了自己对企业长期价值的看法。“近期，阶段性需求变化引发的行业景气波动成为市场关注的主要焦点。从历史上看，这样的周期性波动是经常发生的，也是非常合理的。但如果放眼全球领先的公司，把时间维度拉长，一个公司要想持续成长，屹立不倒，并不容易。”

在张坤看来，阶段需求的变化是决定企业短期经营成果的重要因素，但很难成为决定企业长期趋势的关键因素。资本的进出是平抑这种波动的重要力量，会引导行业从周期性的供需失衡，甚至是相反的供需失衡中重新平衡。从长期来看，结构性需求增长和竞争壁垒才是决定企业走向的更重要因素。这些因素通常很难被产业资本的进入和退出所抑制，会起到温和而持久的作用，从而影响企业的长期价值。

刘格菘：看好高端制造和科技创新类资产

2019年，公募基金“冠军”基金经理刘歌玲管理的多只基金也公布了2022年基金半年报。以刘歌玲管理的广发双擎升级混合为例，持股相当集中。截至二季度末，广发双清升级混合持有18股。除基金前十大重仓股外，长城汽车、康泰生物、正泰电气、福莱特持有的股票市值占基金资产净值的比例均超过2%。

在一些新能源股上，宋也进行了波段操作。具体来说，亿纬锂能、阳光电源、隆基绿色能源等。不仅被列入累计买入金额超过期初基金资产净值2%的前20只股票，还被列入累计卖出金额超过期初基金资产净值2%的前20只股票。

展望未来，刘戈玲相当看好高端制造和技术创新带来的长期投资机会。刘崧表示，中国已经建立的全球比较优势产业链正在进入快速发展的通道。同时，可以预见的是，正在建立比较优势的产业链将会越来越丰富。创新成为内生条件，这意味着成功的企业通过创新会不断加大创新力度，引领

“科技创新和高端制造业资产可能成为新时代的‘核心资产’。随着全球比较优势产业链的增加和创新回报的加强，该类资产的周期性业绩波动可能会比历史持续降低。”刘戈说。

萧楠：当前的市场环境提供了更好的买入机会

作为易方达的另一位大将，肖楠的投资操作也颇为有趣。以肖楠管理的全市场投资基金易方达科顺混合为例。截至二季度末，该基金共持有21只股票。基金第11至20只重仓股分别是李宁、虞舜光学科技、平煤股份、久立特材、腾讯控股、AVIC光电、牧原股份、招商南油、复元药业、慕思等。

其中，李宁、虞舜光学科技、平煤股份、久立特材等基金的股票市值占基金资产净值的比例超过4%。此外，腾讯控股、AVIC光电等基金的份额市值占基金净资产的比例超过2%。

从基金的具体投资操作来看，上半年肖楠卖出了招商银行、顺鑫农业、海螺等标的。

肖楠表示，此前，一些以减轻经营压力为主，短期内没有好转迹象的公司，将根据市场结构和企业竞争力的变化，继续优化配置，控制整体估值水平和弹性。

“现在的市场有很多分歧，但我们相信随着时间的推移，我们会逐渐找到很多问题的解决方案。一些目前难以判断和解决的问题，未来可能会随着一些约束条件的变化，难度突然降低。目前中国仍是全球最有潜力的经济体，我们的投资组合构建未来应该面向大概率的方向。未来，我们将尽力把那些成功通过当前压力测试、能够实现进一步发展的公司纳入我们的投资组合。”肖楠认为，目前的市场环境也提供了较好的买入机会。