银行资产负债两端发力平抑利差专家预计年度息差下降有限

近期银行密集召开2022年半年度业绩说明会，与银行盈利能力相关的“息差”话题被反复提及。不少银行管理层直言，“有稳定利率的压力。”也有银行表示，“下半年，稳定的息差仍是业务的第一主题。”

接受采访的业内人士表示，银行需要不断优化调整资产负债结构，在资产端加大对实体经济的信贷投放，挖掘有效信贷需求。“以量补价”的效果可以在一定程度上减缓贷款利率走低对利差的冲击。同时，进一步优化负债端结构，降低资金成本压力，为获取稳定的息差提供更大的操作空间。

　　银行息差面临下行压力

日前，中信银行副行长兼首席财务官王康在业绩发布会上表示，今年上半年，中信银行继续响应“让利实体经济”的相关政策。加上政策利率持续下调、信贷需求低迷、存款成本相对刚性等因素，净息差确实面临较大下行压力。

交通银行副行长郭芒在业绩说明会上表示，在低利率市场环境下，商业银行息差将面临一定的下行压力。

“今年以来，为促进金融机构惠及实体经济，LPR多次降准，银行实际贷款利率不断下降。贷款是银行最重要的生息资产。一旦利率下行，必然会对银行的息差造成压力。此外，债券市场的利率也在持续下降，银行通过配置金融资产获得的收益也在下降。”中信证券首席经济学家明明告诉记者。

东方金诚金融业务部副总经理李希在接受记者采访时，从资产和负债两方面进行了分析。资产端，上半年由于实施宽信贷政策，有效信贷需求减少，商业银行信贷增长乏力，LPR多次下调，贷款收益率呈下降趋势。负债端，商业银行存款竞争压力仍然较大，核心存款成本相对刚性，负债端结构和成本控制难度较大，存款利率下调幅度小于资产端收益率下降幅度。

为了维持息差的稳定水平，多家银行在业绩发布会上给出了应对措施。中信银行表示，将不仅使用利差作为资金管理的定价基础，而且将坚持存款的数量和价格平衡以及贷款的风险和质量平衡。同时整体平衡资产负债结构，同时稳定息差，在利润增长方面取得更好的表现。

南京银行表示，除了推进资产负债结构管理，还将继续扩大基础客户群，提高低息结算资金占比，持续推进存款结构优化，稳步降低负债成本。

“在资产收益率下行的背景下，稳定息差需要负债端付出更多努力。”显然，关键在于存款利率的市场化。近期居民储蓄意愿较高，可以方便银行控制储蓄成本；同业存款利率较低，结构性存款等利率相对较高的存款产品的结构和收益率更容易控制，都有助于银行降低负债端的成本压力。

　　息差降幅有限且可控

8月，中国人民银行召开2022年下半年工作会议，指出要保持货币信贷平稳适度增长；综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕；引导金融机构增加对实体经济的贷款，保持贷款稳定增长；指导实际贷款利率。

展望未来，平安证券在研报中表示，在经济增长下行压力加大的背景下，在降低实体经济融资成本的要求下，预计未来银行资产端定价仍将处于下行通道，负债端成本也将面临上行压力。未来银行业整体将面临息差收窄的可能。

李希认为，在稳增长的背景下，宽松的货币政策仍将持续，市场利率仍将面临下行压力。一方面，商业银行负债端降成本措施持续推进，会对利差起到一定的减缓作用；另一方面，商业银行的新增贷款和现有贷款的重新定价主要集中在上半年。从5月开始的LPR减少对今年现有贷款定价的影响相对有限，但可以传导到2023年上半年。考虑到“稳定经济”等措施的实施，该行将通过调整资产结构和大力拓展普惠金融来稳定息差。因此，预计2022年利差仍面临下行压力，但整体降幅有限。

“未来银行利差下行压力有限可控。”显然，短期市场利率已经处于较低水平。“宽信贷”政策实施后，流动性积累将得到缓解，资金利率将回归政策利率。此外，现有的流动性环境难以支持长期利率的进一步下行，短期内可能保持波动。如果后续LPR进一步下调，信用将明显改善，债市利率有望震荡上行。