SDR新货币篮子生效 人民币权重提高1.36个百分点

8月1日，新的特别提款权(SDR)货币篮子正式生效，人民币权重从10.92%上调至12.28%。业内人士认为，人民币在SDR篮子中权重的进一步提升，体现了过去五年中国金融市场发展开放取得的积极进展，也体现了国际社会对中国经济金融市场发展的认可和信心，有助于提升人民币资产对全球资金的吸引力。

　　人民币权重由10.92%上调至12.28%

SDR是国际货币基金组织(IMF)创设的储备资产和核算单位，又称“纸黄金”。使用国际货币基金组织分配给成员国的资金是一种权利。当一个成员国出现国际收支逆差时，可以向国际货币基金组织指定的其他成员国兑换外汇，以支付国际收支逆差或偿还国际货币基金组织的贷款。它还可以像黄金和自由兑换货币一样充当国际储备。但由于它只是记账单位，不是真正的货币，使用前必须兑换成其他货币，不能直接用于贸易或非贸易支付。

2015年11月30日，时任IMF总裁的拉加德在华盛顿宣布，人民币符合SDR的所有标准，批准人民币加入SDR，并于2016年10月1日生效。人民币占SDR篮子的比重为10.92%。这样，人民币成为首个纳入SDR篮子的新兴市场货币，成为SDR中继美元、欧元、日元、英镑之后的第五种货币。

今年5月11日，IMF执行董事会完成了五年一次的SDR估值审查。这是自2016年人民币成为SDR篮子货币以来的首次审查。执董会一致决定维持现行SDR篮子货币构成不变，仍由美元、欧元、人民币、日元和英镑组成，并将人民币权重从10.92%提高到12.28%(提高1.36个百分点)，美元权重从41.73%提高到43.38%，欧元、日元和英镑权重分别从30.93%和8.38%。执董会决定，新的SDR货币篮子将于今年8月1日生效，下一次SDR估值审核将于2027年进行。

　　人民币资产具有较强吸引力

　　外资增持还有很大提升空间

中国人民大学国际货币研究所最近发布的《人民币国际化报告2022》显示，从2010年初到2021年底，美元的国际化指数从49.52上升到51.80，欧元从29.84下降到23.13，英镑从4.00下降到4.06，日元从3.34上升到4.20。同期，人民币国际化指数从0.02大幅提升至5.05。

在此期间，人民币的国际贸易计价和结算功能、国际金融计价和交易功能以及国际储备功能都明显加强。例如，2021年人民币直接投资规模达到5.8万亿元，同比增长52.23%，增速为近5年来最快。与此同时，全球超过75个国家和地区的货币当局已将人民币纳入其官方外汇储备。截至2022年一季度，人民币官方外汇储备占比已增至2.88%。

根据SWIFT发布的最新人民币月度报告和统计数据，6月，在基于金额统计的全球支付货币排名中，人民币保持全球第五活跃货币的排名，占比2.17%。与2022年5月相比，人民币支付总额增长6.61%，而所有货币支付总额增长5.30%。

国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英在今年6月的新闻发布会上表示，人民币资产在很多方面仍具有较强的吸引力。第一，投资回报稳定。中国经济高质量发展，国际收支结构相对稳定，人民币币值相对稳定；二是人民币资产具有相对独立的市场走势，是分散投资风险非常好的选择；第三，人民币资产更能满足投资者的资产配置需求。近年来，海外央行和跟踪国际指数的相关基金对人民币资产的配置明显增加。国际货币基金组织将人民币在特别提款权中的权重提高至12.28%，充分体现了国际社会对中国经济和金融市场发展的认可和信心。此外，无论从人民币占全球外汇储备的2.79%来看，还是从外资在国内股市和债市的占比3%至5%来看，境外投资者进一步增持人民币资产的空间仍然很大。

今年5月IMF执董会完成SDR估值审议时，中国人民银行表示，中国改革开放的信心和意志不会动摇，将始终坚持扩大高水平对外开放。下一阶段，央行将会同各金融管理部门，继续坚定不移地推进中国金融市场的改革开放，进一步简化外国投资者投资中国市场的程序，丰富可投资资产的种类，完善数据披露，不断改善营商环境，延长银行间外汇市场交易时间，不断提高投资中国市场的便利性，为外国投资者和国际机构投资中国市场创造更加有利的环境。本组文/记者程洁/余美英

　　专家解读

　　1.36个百分点是如何算出来的？

中银证券全球首席经济学家管涛指出，SDR货币篮子的估值规则主要包括两个维度：出口本位和金融本位(即自由使用本位)。最新的SDR权重确定方法于2015年推出。与2010年的上一版不同，新方法同时降低了货物和服务出口份额和外汇储备份额的权重，分别从原来的三分之二和三分之一降至二分之一和六分之一，并增加了外汇交易份额和国际贷款比例，即银行负债(IBL)和国际债务证券(IDS)两个互补的金融变量，权重为六分之一。由于新冠肺炎疫情持续冲击，IMF于2021年5月推迟了本该公布的SDR份额决议至2022年5月，转而全力推动SDR增发和分配来支持全球经济复苏。新的审议周期恰好包含了2021年中国货物出口份额创新高。

根据前述定制规则，对2017年至2021年的相关数据大致匡算后得出，人民币SDR份额提升分别来自商品和服务出口占比0.88个百分点、外汇储备占比0.27个百分点、外汇交易量占比0.17个百分点和国际借贷占比0.03个百分点，合计1.36个百分点。

“由此可知，此次人民币权重的提升，近三分之二来自中国货物和服务出口份额的上升，这主要反映了中国疫情防控有效、率先复工复产的出口红利，展现了中国产业链供应链的韧性；三分之一来自金融交易指标的改善，反映了过去5年中国金融市场发展和开放取得的积极进展。”管涛称。