上半年镍价剧烈波动 专家预测 下半年供应过剩将抑制镍价上涨

今年以来，镍价剧烈波动，引起了市场的关注。以期货价格为例。3月25日，镍期货连续价格一度达到281250元/吨，创历史新高。然而，就在投资者关注镍价能否创出新高时，镍价却出现暴跌。截至7月15日，镍连续价格跌至14.25万元/吨，创年内新低，较最高点下跌49.33%。触底后，镍价再度上涨。截至7月30日收盘，镍连续价格收于18.14万元/吨，半个月上涨27.30%。

镍作为一种重要的有色金属原料，在钢铁冶炼中占有重要地位，广泛应用于不锈钢、合金钢、特殊钢冶炼等诸多领域。其中，不锈钢冶炼中镍的消耗占比最大。

“此轮镍价上涨是利空消息用尽后的阶段性反弹。”上海钢联不锈钢事业部镍分析师白琼在接受《证券日报》记者采访时表示，“近期不锈钢行业大幅减产，加速修复前期工业过剩局面，加上国内镍铁企业减产，原生镍基本面得到有效改善。此外，受新能源汽车销售回暖刺激，有色金属行业整体回暖，助推镍价重回18万元/吨的高位。”

紫金天风期货认为，“近期，进口镍板持续到货，缓解了现货紧张的压力。不锈钢终端需求疲软，无复苏迹象。不锈钢厂商未来将向镍铁厂寻求利润，预计镍铁价格仍将下跌。鉴于前期超跌，近期镍价反弹已基本修复，进一步上行空间有限。中长期来看，随着印尼镍铁新增产能的释放，镍资源供给将大幅上升，过剩格局清晰，将压制镍价反弹。”

荣科技高镍三元出货量全球第一。日前，公司相关负责人在公司战略发布会上表示，今年上半年镍价较高，单晶高压中低镍三元材料性价比有一定优势。随着镍价逐渐回归理性，镍价已从3万美元/吨跌至2万美元/吨以下。此外，随着印尼矿山的大规模开采，预计未来镍价还有一定的下跌空间。

下半年镍价能否重回28万元/吨的高位？对此，白琼表示，“从供需角度来看，镍价无法持续上涨的原因主要有两个：一是上半年过剩的镍铁资源原本是以厂内库存的形式存在，但最近企业开始抛售这部分镍铁资源，供应量的增加会对市场上的镍价产生影响；第二，全球纯镍正从短缺转向过剩。虽然三季度三元前驱体需求快速恢复，但自产硫酸镍线和中间原料仍能满足当前需求。此外，下半年不锈钢需求恢复缓慢，很难出现较高的增速。即使需求恢复，供应端也能迅速释放补充需求，下半年原生镍仍将过剩。”

由于镍是工业生产中重要的有色金属原料之一，即使下半年镍价不具备进一步上涨的空间，但目前畸高的价格仍令许多研究人员担忧。7月21日，中国工程院院士吴峰在世界动力电池大会上表示，“正极材料已经从低镍向高镍转变，但由于镍的价格上涨过快，我们的研究方向不得不从高镍向镍转变。