保险资金看好下半年权益市场配置价值

截至上半年末，保险资金在债券、存款投资等传统固定收益品种中的占比达到51.5%，同比上升2.64个百分点；债券投资余额同比增长13.18%，明显高于保险资金整体增速。

日前，在中国保险资产管理业协会举办的“2022年第二季度保险资金运用分析会”上，多位保险投资人透露了下半年的投资动向。他们表示，下半年权益市场对保险资金配置价值较高，需要把握高科技领域、绿色投资、战略性新兴产业等中长期确定性机会。

　　捕捉结构性机会

“下半年，在权益类投资方面，保险资金不仅要进行长期的战略配置，还要捕捉短期的结构性机会。”中国保险资产管理业协会会长、战略委员会主席、中国人寿集团首席投资官王俊辉在会上坦言。

在具体的仓位布局方面，华泰资产副总经理蒋光明认为，建议以中性仓位为中心，适度灵活。从品种来看，成长轨迹和消费板块同等重要。把握以军工、新能源、智能电网新基建为代表的成长机会，布局估值回归具有吸引力的区间和中长期基本面优秀的价值方向。

王俊辉的配置策略是把握绿色投资、战略性新兴产业、高科技领域等中长期确定性机会。

海通证券首席经济学家、首席策略分析师荀玉根分析短期发展。从中长期来看，经济增长的驱动力将从注重数量的要素投入转变为注重质量的创新驱动。数字经济和低碳经济是高质量发展的重要抓手。短期来看，低碳经济和数字经济中的新基建是短期稳增长和中长期经济结构调整的平衡点，是当前稳增长政策的方向，盈利相对更好。

“与此同时，消费行业的性价比也在逐步上升，下半年会适当考虑必要的消费。考虑到中秋、国庆假期对消费的拉动，消费板块的投资价值将逐步提升，其中食品、医药、农业等必需消费品板块更具性价比。”荀玉根说。

　　重视股权投资

下半年另类投资要抓住机遇，积极创新，抓住稳增长带来的投资机会，更加注重权益类投资。这是会上很多保险投资人的共识。

王俊辉指出，股权投资是重要的配置方向，保险资金运用的一个显著特点是可以进行股权投资，这将是下一阶段保险资金参与的重点方向。可以关注绿色投资、战略性新兴产业、传统产业债转股等方面的机会。

对于债权投资，不少保险投资者认为目前存在一定困难，主要是债权计划合意资产稀缺，具有一定安全性和收益性的资产不多，竞争激烈。随着下半年一些重大项目的加速推进，将为保险债权投资带来更多机会。

PICC党委书记、总裁万怡青从行业和产品两个角度预测了保险资金另类投资的最新趋势。在他看来，“重要行业、重要领域的优质题材”是债权投资多重筛选的策略。在股权投资方面，他建议基于服务国家的战略，重点关注四个领域：科技强国、“双碳”战略、健康中国、优质实物资产。同时，我们应该建立一个b

不少保险投资者认为，下半年保险资金配置应保持中性和灵活性，根据市场情况灵活把握配置节奏。

中再资产副总经理罗若虹表示，利率的走势可能以箱体震荡为特征，上行和下行空间有限。保险机构在制定配置方案时，应当综合考虑其当前的流动性、未来负债的预期、当前可配置资产的收益率等因素。对于负债端有稳定增长预期的保险机构，应摊薄时机，分步配置到期资产；对于负债端增长预期不确定的保险机构，应谨慎对待当前的低利率环境，避免杠杆操作中过度的期限错配，以应对未来潜在的收益率上行。