二季度基金大幅调仓 减仓幅度高达90个百分点

今年二季度，股市先抑后扬。在此期间，很多最初采取低仓位策略的基金经理，最多加仓80%以上，并因此获得反弹。也有基金经理继续保持谨慎，最高减仓90%，错过反弹。

部分基金二季度大幅加减仓

与一季度相比，二季度超六成股票型基金的股票市值占比上升，大幅加仓的情况也有所增加。据天文数据统计，截至二季度末，近90只主动股票型基金单季度加仓超过30%。

其中，华夏元和一季度末股票仓位几乎为零，二季度末提升至81.65%。基金经理王小寨在季报中透露，5月中旬以来，随着经济复苏预期的增强和市场情绪的企稳，右侧继续加大光伏、军工、建筑等科技制造板块的稳健增长方向，年收益达到8.83%。

广发安弘一季度股票仓位仅为14.53%。二季度，基金经理王大幅加仓股票，6月底达到81.46%，并以新能源、养殖、消费方向加仓。得益于仓位的大幅提升，本基金年内收益达到7.2%。

富国核心资产混合偏股成立于去年11月2日。一季度处于建仓期，仓位不到10%。基金经理武后最初判断，市场将在第一季度末和第二季度初切换到增长风格。但由于俄乌冲突和上海疫情，4月份成长股进一步下跌。之后随着市场企稳，股票仓位大幅提升，二季度末达到72.67%。

此外，华夏新金汇、博时汇智回报等基金也在二季度大幅加仓，主要是向更高景气方向加仓。

虽然二季度以加仓为主，但同期仍有约20只基金减仓超过30个百分点。

比如金鑫量化精选股票仓位下降90%以上，除了期间股票仓位被40多亿的净买入摊薄外，这也是基金经理保持低仓位规避系统性风险的主要原因。此外，之前一直在高位运行的惠安丰益，去年6月开始实施绝对回报策略，仓位降至30%左右。二季度末，其股票仓位进一步下降到几乎为零，基本转向偏债风格。

记者注意到，二季度大幅减仓的基金中，有相当一部分是随时面临平仓风险的迷你基金。

基金经理对后市谨慎乐观

虽然二季度加仓和减仓的操作差别较大，但基金经理对后市并不悲观，未来的操作思路也比较接近，多是往高景气、低估值的方向发展。

华安瑞明两年期定增基金在二季度期间完成了从第二封闭期到第三封闭期的转换，权益仓位下降超过50%。进入第三个封闭期，基金经理鲁本表示，将择机恢复仓位，加强深度选股，积极寻找结构性机会。

展望后市，鲁本认为，市场的核心矛盾在于国内经济复苏的程度和可持续性，以及海外通胀压力和紧缩政策的力度。整体来看，倾向于认为市场右侧基础不牢，会以大起大落、重在选股的方式处理。“跨越循环的最佳方式是长期理性主义。很多优质股票中期价格相对较好。在下一阶段，我们将保持平衡的风格，在选股时更加注重中期视角，逐步荣研发；d创新基金二季度大幅加仓，6月前基本维持一季度仓位结构。随着反弹的深入，基金经理金拓将部分反弹较多、估值较高的股票调整为上涨确定性高但历史估值较低的标的，如基建设计等。金拓表示，后市在投资策略上趋于更加审慎，估值容忍度更加严格，重点关注业绩确定性高的低PE、低PEG投资标的。

展望下半年，武后表示，国内稳增长政策已经加码，经济已经进入修复周期。股市将震荡上行，成长股表现有望好于周期股。

国泰优选基金经理林小从也表示，随着前期市场的反弹，股票债券的性价比有所下降，但沪深300的股息率性价比仍然较高。“7-10月是上市公司半年报和三季报披露的时间段，也是选股的好时机。值得关注的方向包括景气风光储、智能汽车和汽车、地产、建材、轻工、白酒和高性价比的稳定增长的医药公司。”