公募基金二季报收官 深挖结构性机会 重仓新能源龙头

7月21日，公募基金二季报基本披露完毕。据天投顾统计，贵州茅台(600519)、当代Amperex科技股份有限公司(300750)、隆基绿能(601012)、五粮液(000858)、泸州老窖股份有限公司(000568)、药明康德(603259)、山西汾酒(600809)、比亚迪(。

对比一季度末的数据发现，二季度末公募基金前十大重仓股中有4只“新面孔”，贵州茅台取代当代安普科技成为公募基金排名第一的重仓股。新能源股强势上涨，在前十大重仓股中占“半壁江山”。二季度末，公募基金持有市值最高的前三个行业：制造业、金融业、信息传输、软件和信息技术服务业。

从赎回来看，截至二季度末，公募基金总规模达26.31万亿元，较一季度末增加1.4万亿元。除商品基金外，二季度各类公募基金规模均有所增长。

2022年第二季度，该期各类公募基金利润总额为6944.96亿元。48家基金公司本期产品总利润为正，易方达本期产品总利润超过730亿元。

最大的尴尬股票“易手”

天透谷数据显示，贵州茅台、当代Amperex科技股份有限公司、隆基绿色能源、五粮液、泸州老窖、药明康德、山西汾酒、比亚迪、华友钴业、亿纬锂能成为二季度末基金公募的前十大重仓股(统计口径为2022年二季度主动投资的4380只偏股型基金)。与一季度末相比，迈瑞医疗(300760)、招商银行、海康威视(002415)、保利发展(600048)退出公募基金前十大重仓股，山西汾酒、比亚迪、华友钴业、亿纬锂能成为新的标的。

值得一提的是，贵州茅台取代当代Amperex科技股份有限公司成为基金第一大重仓股，并积极投资偏股型基金，持有贵州茅台总市值1359.28亿元。截至二季度末，主动投资偏股型基金持有的当代安培科技股份有限公司总市值达到1119.53亿元。此外，偏股型基金积极投资的隆基绿色能源、五粮液、泸州老窖股份市值均超过500亿元。

从公募基金增持情况来看，贵州茅台增持最多。到二季度末，贵州茅台通过积极投资偏股型基金，市值增加了284.53亿元，持有该股的基金数量从一季度的1397只增加到1629只。积极投资偏股型基金，使隆基绿色能源市值增加234.38亿元，五粮液市值增加224.27亿元。比亚迪、泸州老窖股份增持规模均超150亿元。

从减持情况看，截至二季度末，海康威视减持力度最大，积极投资偏股型基金，减持股票市值158.47亿元；药明康德紧随其后，减持市值121.21亿元；招商银行、志飞生物(300122)、博腾股份(300363)、凯莱英(002821)均被减持超80亿元。

对比一季度末公募基金前30大重仓股，二季度末，爱尔眼科(300015)、天齐锂业(002466)、通威股份(600438)、东方雨虹(002271)、康龙华成(300759)、赵一创新(603986)排名第一。

新能源龙头占据“半壁江山”

虽然当代安培科技失去了第一大重仓股的“宝座”，但新能源板块整体强势上涨。当代Amperex科技股份有限公司、隆基绿色能源、比亚迪、华友钴业、亿纬锂能五大新能源龙头，占基金前十大重仓股的一半。

根据基金经理在二季报中的观点可以发现，新能源板块已经成为公募基金的“心头好”。如中欧基金百亿基金经理王佩就明确表示，a股的结构性行情非常显著，新能源行业无论是基本面还是情绪面都比其他行业有明显优势，智能化带来的新能源汽车行业创新也将成为后市重点。

经理们对新能源领域的“口味”并不一致。以当代安培科技有限公司为例。李晓星管理的银华新一二季报显示，李晓星在第二季度大幅减持了当代安培科技股份有限公司的股票。一季度末，当代安培科技股份有限公司是该基金最大的重仓股。到二季度末，该股已经从基金前十大重仓股中消失。此外，衡越基金股权投资总监高楠管理的衡越核心精选也选择减持当代安普科技股份有限公司。与一季报相比，二季度基金前十大重仓股中有6只股票发生变动，高楠增持了储能和光伏领域的龙头公司德业股份(605117)和金高科技(002459)。当代安培科技股份有限公司从一季度末的基金第一尴尬位跌至第七位。

前海开源基金崔二季度继续看好新能源行业方向。以他管理的前海开源新经济基金为例。在第二季度，该基金增加了大约383，700股当代安培科技股份有限公司的股票。中欧基金周伟文也在第二季度增持了当代安培科技有限公司的股票。二季度末，他管理的中欧新蓝筹灵活配置混合型基金持有当代安普科技股份有限公司99.87万股，为该基金第三大仓位。一季度末，当代安培科技股份有限公司尚未出现在基金前十大重仓股中。二季度末，周伟文管理的中欧时代先锋股票基金持有当代安普科技股份有限公司240.52万股，为第一大重仓股，较一季度末增持79.76万股。

天相投顾数据显示，可比条件下，二季度末所有公募基金产品的平均股票仓位为74.47%，一季度末为70.25%。开放式股票型基金平均股票仓位为88.14%，一季度末为87.17%。混合型基金的平均股票仓位为72.26%，一季度末的这一数据为67.46%。可以看到，公募基金股票仓位整体有所提升，但是权益仓位相对更高的股票型基金，在股票仓位上的变化较小。

这样的数据印证了公募基金在二季度的整体操作风格：结构重于仓位。例如，易方达基金张坤管理的易方达蓝筹精选基金二季度股票仓位基本稳定，但对持仓结构进行了调整，增加了医药等行业的配置，降低了科技、金融等行业的配置。睿远基金傅鹏博在二季度增加了对医药、煤炭、光伏和新能源领域的配置，同时“减配”电子、通信行业，其管理的睿远成长价值混合基金的股票仓位从一季度末的92.35%微降至91.53%。

展望下半年，交银施罗德基金何帅认为，不少上市公司经历了二季度的业绩低谷，需要进一步观察下半年是否能够重新回归较高的成长速度和成长预期。“我们判断这样的公司和行业不会太多，所以我们将更聚焦结构性的机会。”

丘栋荣则表示，基于股权风险溢价水平，对市场保持谨慎乐观，将积极寻找估值较低、供应受限、需求平稳或扩张的价值股，以及相对低估值但景气度上行的成长股，通过把握好结构性机会获得超额收益。