市场企稳反弹 一线私募关注结构性机会

本周以来，a股市场有所回暖。在主要股指企稳的同时，个股赚钱效应较前期明显回升。多家一线私募机构表示，经过5月以来的强势反弹和近期的调整，市场有望震荡整理，个股的结构性机会仍值得看好。不过，对于新能源、汽车等热门板块，部分私募机构表示“短期谨慎”。

短期或呈现“宽幅震荡”特征

7月19日，a股股指在前一交易日大幅上涨，全天呈现震荡整理态势。对于a股的中短期走势，明宇资产表示，从市场博弈的角度来看，新披露的私募持仓量有所回升，近期并没有进一步持续的北上资金流入。综合来看，短期内市场可能转入震荡博弈格局。

星空投资首席研究官雷表示，近期市场波动可能会有所放大。4月底，a股市场已经找到中期底部，中短期内市场可能呈现“宽幅震荡”的特征。

对于a股后市，世诚投资持“短期中性，中期乐观”的观点。世诚投资合伙人彭希希表示，本周前两个交易日主要股指强势反弹后，机构判断短期市场将“先震荡分化，再寻找机会寻求向上突破”。“我们认为下半年a股市场仍有大概率走强。”

结构性行情深入人心

在目前市场个股赚钱效应明显，强势行业板块接力轮动的背景下，私募行业对市场的结构性机会有更多积极的预期。

"我们认为，市场仍然维持结构性市场的运行格局."长利资产董事长鲍晓辉表示，尽管近期市场大起大落，但其股票仓位变化不大，在权益类资产方面一直保持“标准”状态。“总体而言，我们继续看好下半年权益市场的结构性机会，仍将维持高位运行。如果未来市场出现调整，会考虑加仓一些。”小辉说。

方磊认为，在短期和中期内，价值型风格可能会更占主导地位。一方面，在海外经济衰退预期加大、国内经济逐步复苏的背景下，以内需为主的行业有望出现较为明显的业绩复苏，而与价值风格相关的行业受外需影响相对较小；另一方面，流动性驱动的估值可能暂时告一段落，后续行情将以“业绩驱动”为新主线。

值得注意的是，在近期新能源、电力、汽车等板块高位调整的背景下，受访私募机构对市场风格和个股机会趋于平衡的预期明显高于前期。彭希希表示，短期来看，新能源板块会有所休整，市场表现会更加均衡。据小辉介绍，按照传统风格，目前该机构保持6:4的成长与价值比例，组合结构涵盖新能源、电力、汽车等热点成长板块，以及银行、地产、资源、消费等低估值板块。

方磊表示，他将更加关注定价能力增强的消费者资产。随着需求持续复苏，优质消费企业业绩有望回升。