央行将加强稳健货币政策的实施 业内预计 结构性政策工具将集中在下半年

日前，中国人民银行(以下简称“央行”)行长易纲在线出席二十国集团(G20)财长和央行行长会议。易纲在发言中表示，中国通胀较低，预计将保持稳定。受疫情和外部冲击影响，中国经济面临一定下行压力。央行将加大稳健货币政策的实施力度，为实体经济提供更有力的支持。

“二季度以来，在前期逆周期、跨周期政策支持的基础上，中国进一步出台了增量帮助企业脱困、促进内需稳定增长的政策。6月份金融数据显示，国内货币保持稳定增长，市场流动性保持合理充足。实体经济融资需求明显回暖，信贷结构有所优化，反映出政策效应正在显现。”光大银行金融市场部宏观研究员周在接受记者采访时表示，下半年，我国在执行前期政策的基础上，需要适度加大宏观政策支持力度，预计稳健的货币政策仍将保持小幅宽松。

7月15日，国家统计局发布2022年上半年国民经济运行情况。数据显示，上半年国内生产总值562642亿元，按可比价格计算，同比增长2.5%。

周表示，近期公布的宏观经济数据显示，国内经济复苏步伐在5月和6月加快。但内需活力尚未恢复，行业复苏不够平衡，外需环境不确定，经济复苏步入正轨仍需宏观政策支持。

财经研究院副院长吴朝明告诉记者，受国内外超预期影响，二季度GDP同比增长0.4%，但月度经济指标呈现“5月降幅收窄，6月企稳回升”的态势。经济已经步入向上修复通道。

央行新闻发言人、调查统计司司长阮7月13日在国新办发布会上表示，下一步，央行将适时灵活运用多种货币政策工具，充分发挥总量和结构双重功能，加大对实体经济的支持力度，保持经济运行在合理区间，促进经济高质量发展。

对于如何进一步加强稳健货币政策的实施，周认为，货币政策将保持总量结构工具的协调性，加强与财政、产业等部门政策的协调性，确保重点基建项目的融资保障。同时，稳定银行和金融机构债务成本，继续挖掘LPR(贷款市场报价利率)改革潜力，降低实体经济融资成本，引导金融机构加大对小微企业、制造业、绿色发展等新兴领域的支持，保护市场主体、金融机构和金融机构。同时，发挥结构性工具精准定向的优势，继续向受疫情影响较大的个人和服务企业提供必要的支持，以加速国内经济回归正轨。

吴朝明表示，下半年要在稳就业、稳物价、稳汇率的多重目标中取得平衡。预计货币政策总基调仍将保持稳健宽松，核心将聚焦宽信贷。重点将放在加强结构性政策工具，稳定房地产融资和配合金融努力支持信贷扩张。不排除5年以上RRR进一步下调和LPR非对称下调的可能性，但整体降息的概率太小。