中国资产价值凸显海外机构频繁加仓

在海外通胀高企、欧美央行收紧货币政策的背景下，越来越多的海外机构近期开始增仓中国。贝莱德(BlackRock)、瑞士百达资产(Patek Asset)和高盛(Goldman Sachs)等大型海外资产管理机构已表示看好中国资产。展望后市，在宏观经济因素的支撑下，中国的资产表现可能好于全球其他市场。

　　大规模加仓

6月，美国知名投资机构Capital Group的主动管理ETF增加了大部分美国中概股、香港中概股和a股的仓位，并于近期加仓阿里巴巴。具体来看，CGXU对新奥能源、姚明生物、贵州茅台、汇川科技、JD.COM ADR进行了加仓，并开通了阿里ADR。国际成长股ETF(CGGO)继续持有贵州茅台，加仓平安。

该集团以积极选股和长期投资著称，其最新管理规模为2.6万亿美元。今年2月，首创集团推出了国际焦点股票ETF和国际成长股ETF等6只主动管理型ETF，投资于包括中国市场在内的全球市场。

超长投资机构Berkey近日披露了最新的美股投资动向。第二季度，Berkey对再鼎医药的持股大幅增加。截至6月30日，伯克希尔持有再鼎医药4693.58万股，较一季度末披露的198.2万股增长了22.68倍。

此外，追踪中国资产的ETF也受到外国投资者的青睐。根据ETF.com的数据，五大海外中型ETF在过去一个月共吸引了37.6亿美元。其中，安硕MSCI中国ETF月30日净流入3.33亿美元。

　　看好中国经济

资金持续流入的背后，是外资对中国经济的良好预期。创纪录的通胀水平让海外投资者对欧美经济体未来的经济走势感到担忧。在此背景下，中国资产的吸引力进一步凸显。

贝莱德智库在报告中表示，全球经济和通胀水平长期稳定的时代已经一去不复返。在过去的三年里，世界面临着劳动力短缺和高债务水平等问题，这些问题正在使全球宏观经济环境进入更加动荡的时期。

贝莱德智库预测，以美联储为代表的多国央行为抑制通胀而采取的措施，可能会对经济活动产生戏剧性的短期影响。因此，贝莱德降低了整体投资组合的风险偏好，保持了更加谨慎的态度。

贝莱德亚太智库首席投资策略师本鲍威尔(Ben Powell)表示，贝莱德目前在美国和欧洲采取股票配置减少的态度。“与欧美相比，我们更喜欢中国和日本等亚洲市场的股票。”庞对说：

在海外货币政策收紧的背景下，中国稳定的宏观经济环境成为支撑外资信心的重要因素。瑞士百达资产管理公司首席策略师卢卡保利尼下调了对欧元区的经济增长预期，同时将中国股票评级上调至增持。他说：“中国股市最近反弹明显，流动性有支撑作用。中国股票估值具有吸引力。”

高盛的投资组合策略团队建议配置a股和h股。高盛认为，中国股票受到宏观经济环境和其他因素的支撑，将引领全球市场。

　　科技股获青睐

在年初持续净流出后，北向资金近期出现明显净流入。Wind数据显示，近三个月，北上资金买入858.36亿元。科技股受到外资青睐，互联网、汽车等板块也成为外资布局的重点。

“最近，我们再次看到海外投资者增加了中国资产的配置。”贝莱德安硕亚太区投资策略主管Thomas Taw表示，海外投资者主要围绕MSCI中国指数布局相关中国资产，资金倾向于流向科技股。

“许多海外被动投资者继续进入市场，增加他们在中国科技股中的头寸，这种情况将继续保持下去高盛表示，经过过去三个月的强劲反弹和领先表现，中国股市的市盈率接近历史中值水平，股票风险溢价接近长期平均水平。目前中国股市的风险收益比几个月前更加均衡。叠加估值和仓位因素，继续看好互联网、汽车、半导体和耐用消费品板块。另外，看好盈利稳定的科技企业。