上半年百亿私募成绩单:黑马水影投资以超19%收益率夺冠

2022年上半年百亿私募业绩榜出炉。

私募排排网数据显示，上半年有业绩记录的910亿私募平均回报率为-3.86%，其中300亿私募上半年实现正收益，水影投资以超过19%的收益率成为“黑马”夺冠。

展望下半年市场，清和泉资本认为，2022年下半年市场的演绎取决于国内经济刺激和消费者信心的恢复能否抵消海外经济的下行衰退。目前来看，至少三季度不会有太多变数。中国经济的确定性比较强。我相信外需的惯性还在，再加上内需的刺激。在这种情况下，国内经济复苏的力度可期。

　　上半年30家百亿私募取得正收益

4月底以来，a股的反弹带动了私募业绩的回升。但近两个月的反弹并没有抹去前四个月的下跌，今年上半年私募配售平均收益率依然为负。

据朝阳可持续最新统计，该机构监测的3393家私募机构上半年平均退出率为7.62%，其中2652家私募机构盈利为负，占比78.2%。

从规模来看，管理规模在0-5亿元、5亿-10亿元、10亿-20亿元、20亿-50亿元、50亿-100亿元、100亿元及以上的私募机构，上半年平均退出率分别为5.5%、3.36%、4.62%、4.56%。

百亿级私募方面，私募排排网数据显示，截至7月10日，百亿级私募有109家。上半年有业绩记录的910亿私募平均收益率为-3.86%，较1-5月100亿私募平均跌幅收窄5.74个百分点。

上半年30只数百亿的私募取得正收益。榜单前五名分别是水影投资、九赢资产、四协投资、洛肯国际和少数民族投资。上半年回报分别为19.09%、12.08%、10.06%、9.01%、7.31%。前三家也是仅有的上半年收益率超过10%的百亿私募。

百亿私募上半年业绩冠军水影投资可谓“黑马”。在私募排排网此前发布的半年度冠军预测中，水影投资的收益并未进入前十，但在净披露结束时，水影投资以19.09%的绝对优势夺冠，上半年收益领先第二名7.01个百分点。

水影投资成立于2015年。最早在业内以创新著称，迅速挺进百亿元。近年来，公司加大了股权投资的布局。截至一季度末，水影投资52只产品进入45家上市公司前十大流通股东，水影投资两只产品进入志飞生物(300122)前十大流通股东名单，一季度末持股市值29.92亿元。6月份智博反弹近30%，给水影投资带来了可观的利润。

不仅如此，水影投资旗下的水影龙凤程响27号也以148.36%的收益率取得了股票策略私募产品上半年收益榜第二名的成绩。

此外，外资私募桥水(中国)投资也以4.76%的平均收益率出现在私募前十名。桥水(中国)投资已于2018年6月完成外商独资私募证券投资基金管理人备案登记。2021年11月，其新产品销售额超过80亿元，因此公司成为首家管理规模超过100亿元的外资私募。

　　A股将由估值驱动转向业绩驱动

展望下半年的市场英资产指出，下半年，国内经济将迎来结构性复苏阶段。在当前时点，交易回暖有望成为当前资产配置的主旋律。a股方面，随着政策的落实，下半年消费和投资需求有望改善，国内经济将逐步复苏，而海外经济将面临从滞胀到衰退预期的政策博弈。美债收益率见顶将强化国内流动性预期，积极支撑a股整体估值，有利于流动性驱动的增长风格。如果进一步稳增长政策继续落地，实体经济信贷宽松和融资需求回暖，社会金融增速有望再次回升，在流动性驱动的增长风格之后，将呈现出业绩预期驱动的价值风格。

星空投资副总经理、首席研究官、高级基金经理余宗良指出，下半年，美国抗通胀衰退、中国复苏和通胀上升将是影响市场的主要因素。美联储决心抗击通胀，海外流动性的干扰与衰退预期交织在一起。中国的稳定增长带动了基本面的复苏和通胀的温和回升。目前货币政策总体稳健偏松，财政政策节奏明显快于往年。下半年，内需主导型行业的基本面回暖趋势是比较确定的。在此背景下，a股将从估值驱动转向业绩驱动，内需表现好于外需，定价能力提升的消费类资产将迎来更好的投资机会。

何权资本认为，2022年下半年市场的演绎取决于国内经济的刺激和消费者信心的恢复能否抵消海外经济下行的压力。目前来看，至少三季度不会有太多变数。中国经济的确定性比较强。我相信外需的惯性还在，再加上内需的刺激。在这种情况下，国内经济复苏的力度可期。

相对而言，清河泉资本认为，下半年，行业中下游的业绩修复能力将更加确定。一是下游内需有望结构性受益于复工复产、货币政策落地等因素，进而进行修复。同时因为很多商品见顶，需求在增加，上半年中下游行业受损。PPI高位回落，核心CPI向上修复，中下游利润空间有望改善升级。

淡水泉投资指出，经济复苏是下半年市场的主线。在持续推进稳定经济措施的背景下，下半年经济有望开启新一轮修复周。

期。因此资产配置方面可更多布局受益于经济复苏的弹性资产。展望下半年，如果宏观经济能够保持较好的回升态势，意味着企业的生产经营活动将持续受益。这样的市场环境将带动资本市场信心进一步修复，并有利于经济敏感型的行业龙头表现。