很多银行三年期定存利率与五年期定存利率持平或“倒挂”

“目前很多银行的3年期定存和5年期定存利率已经倒挂。我们银行5年期定存利率比3年期定存利率略高，3年期定存利率是3.4%，所以很有竞争力。”在北京北四环的一家股份制银行网点，一位理财经理说。

7月5日记者梳理发现，多家银行的3年期定期存款利率，包括工商银行、农业银行、交通银行等。与5年期定期存款利率持平或“倒挂”。此外，部分股份制银行3年期定存利率和5年期定存利率也出现持平或“倒挂”。

多家银行3年期与5年期

　　定存利率持平

此前，存款期限越长、存款金额越大，存款利率越高。然而，这一利率规律在今年发生了逆转。

7月5日，记者在工行的APP上看到，5年期整存整取存款利率为2.75%(人民币50元起)，不少3年期整存整取产品的利率为3.15%，高于5年期产品的利率，包括“潜在客户只享受3年定期”、“3年期工资存款(代客户专属支付)”等存款产品。总体来看，3年期和5年期定存利率“倒挂”。

此外，记者在招商银行APP的“整存整取”一栏下看到，三个月、半年、一年、两年、三年的利率分别为1.35%、1.55%、1.75%、2.25%、2.75%。总体来看，3年以内，期限越长，存款利率越高。但5年期存款利率为2.75%，与3年期存款利率一致。

在农业银行、交通银行、中国银行的app中，记者看到在“整存整取”一栏下，三家银行的3年期定期存款利率和5年期定期存款利率是相同的。

除了定存，大额存单3年期和5年期利率持平或“倒挂”。比如在广发银行的APP上，记者看到存款起点是20万元大额存款，3年期和5年期存款利率都是3.4%。

事实上，今年4月，央行在指导利率自律机制建立存款利率市场化调整机制时，就披露了工、农、中、建、交、邮储等国有银行和大部分股份制银行已于4月下旬下调一年期以上定期存款和存单利率，进一步推低和“倒挂”利率。

值得一提的是，并非所有银行的3年期定存利率都与5年期定存利率持平或“倒挂”。目前仍有多家中小银行5年期定期存款利率高于3年期大额存单，5年期大额存单利率也高于3年期大额存单。

　“倒挂”反映出

　　银行预期利率将下行

在业内人士看来，利率“倒挂”是多种因素叠加的结果。

智联金融首席研究员董希淼对记者表示，“利率倒挂的原因有三：一是今年以来，央行采取了包括RRR降息在内的多种货币政策，增加了市场流动性。银行间流动性非常充裕，所以银行‘不缺钱’，居民存款需求下降；二是目前经济下行压力大，疫情影响叠加。为了更好地支持实体经济，金融管理部门引导银行降低存款利率，推低实体企业综合融资成本；三是今年以来，资本市场反复震荡，股票、基金、理财产品净值波动较大，居民风险偏好下降，更多人偏好存款。银行存款增长良好，但有效信贷需求不足。”

明星金融研究所研究员黄对记者进一步补充道，利率“倒挂”的本质原因是我国中长期利率将呈现下行趋势。尤其是在中央银行引导利率之后

“利率倒挂是指银行要积极进行利率风险管理，防止过多的长期存款被高价吸收。”南开大学金融发展研究院院长田告诉《证券日报》记者。

　储户该如何选择

　　存款产品？

广大储户相当关心在利率“倒挂”的背景下如何配置资产。

田表示，如果中国的通货膨胀始终是温和的，那么未来中国利率的总趋势是进入一个下行周期，这将持续一段时间。在此背景下，储户应优先选择3年期定期存款或大额存单。

董希淼表示，从中长期来看，存款利率可能会进一步下降。所以对于储户来说，如果偏好存款或者想锁定存款利率，可以购买期限相对较长的产品。然而，不同的银行有不同的债务结构，不同的存款获取能力，以及不同的存款定价策略。此外，同一家银行在不同时间段的定价策略也不同。例如，6月底，部分银行分阶段上调存款利率10个基点。所以买定期存款的策略不能一概而论。

从资产配置的角度来看，黄认为，利率“倒挂”后，不排除部分储户未来会将更多资产配置到保险、基金等产品上。“对于风险偏好较低的储户来说，一方面可以将资产配置到不同期限的定期存款产品中，另一方面可以将部分资产配置到具有‘保本’功能的保险产品中。对于风险偏好较高的储户，可以将资产配置到其他理财产品上，如短期债权基金、同业存款指数基金、现金管理理财等。”。