房地产ETF逆市上涨 基金“唱多”变强

昨日，房地产板块成为a股市场的一大亮点，房地产ETF大涨5%。随着商品房销售数据的好转，房地产业内人士和券商分析师普遍认为，房企已经到了基本面的底部。

对于地产板块的后续投资机会，短期来看，部分基金经理认为不要“追高”，但也有基金经理认为此轮地产投资的时长可能会超出预期。整体来看，“唱多”的声音逐渐增多。

触底反弹？

ETF逆市上涨。

昨日，随着a股主要指数大幅回调，房地产板块逆市大涨。金地(600383)、滨江集团(002244)等个股涨停，保利发展(600048)涨7%，万科A涨超6%。截至收盘，房地产(申万)指数以3.41%的涨幅领涨申万28个第一产业。

华证800地产ETF、银华中证内地地产主题ETF、华夏中证全指数地产ETF、南方中证全指数地产ETF位列全市场ETF前四名，旗下华证800地产ETF暴涨5%，成交额超过51%，成交额达到1亿元。

值得注意的是，6月28日，地产龙头万科召开2021年度股东大会。万科董事会主席郁亮在现场表示，房地产市场短期已经见底。他分享了一组行业数据：根据各地网签公开数据统计，1-2月主要一二线城市商品房销售面积下降36%，4月下降59%；5月仍是同比大幅下降，但环比开始上升；进入6月份后，市场进一步好转，环比涨幅明显。

对于环比数据的改善，郁亮认为，一方面，从中央到地方，为了房地产行业的平稳健康发展，对一些政策进行了优化和调整，这些政策的调整或长或短，或大或小，对行业有积极的影响；另一方面，疫情延迟的需求也逐渐得到释放。另外，房地产行业每年有两个高峰，12月份是结算高峰，而6月份对于企业上半年的销售业绩非常重要，是保证企业完成全年任务的重要时间节点。企业通常会在这两个时间节点加大销售力度。

中信证券近日也发布研究报告称，房地产基本面已经见底，正在逐步复苏。主要原因有三：一是当前住房交易中的杠杆率与历史水平相比并不高；第二，全方位放松房地产政策；第三，房价从2021年第四季度开始企稳。

CICC (601995)表示，看好两市地产股6-12个月的投资收益。目前的板块估值已经回调到2021年底反弹前的位置，安全边际较高。展望未来，虽然路径清晰度较差，但行业景气度改善的方向基本可以确定，销售和自我造血的恢复也有望帮助信贷市场触底。此外，政策面的进一步开放将提振投资者的风险偏好和基本面的预期改善。重点选股头部国企、经营良好的混合所有制或类似资质、区域龙头、高信用度的民营企业，业务多元化的企业，如果相应的轨道景气度回升，将是锦上添花。

基金经理如何看待市场机会？

目前分析人士普遍认为，房企已经到了基本面的底部。那么，对于a股投资者来说，房地产板块有布局机会吗？

短期内，部分基金经理认为不要“追高”。华南某公募基金经理对记者表示，地产板块昨日大涨的更多因素可能是板块轮动的逻辑，后续表现要继续关注相关数据。

一些基金经理也认为，这一轮房地产投资的时间长度可能会超出预期。专注于周期性股票投资的“老兵”融通基金副总经理兼权益投资总监邹近日表示，从长期来看，此轮房地产市场可以分为三个阶段：第一阶段，龙头国企和央企肯定占优，市场份额可以继续增加。在第二阶段，一些优质的民营企业，甚至一些二线国企可能更灵活，但在这个阶段，龙头公司的稳定性和可持续性也很强，目前大致处于第二阶段。第三阶段是行业内大部分公司一起提高估值。在他看来，房地产行业本轮投资机会可能会持续两到三年。未来的空间并不是大家想象的那样。政策博弈结束后就没有机会了。在新的发展阶段，有必要重新定义房地产业的空间。

值得一提的是，今年以来在主动股票型基金中业绩领先的万家基金的基金经理黄海就配置了地产股。到2022年一季度末，他管理的万家宏观择时策略前十大重仓股中有四只地产股。他近日表示，在市场对房地产行业极度悲观的时候，往往是买入地产股的好时机。政策到达市场底部通常需要两个季度左右，但上市公司的股价随着政策的到来开始显现。