央行:加大稳健货币政策的实施力度

中国人民银行6月29日消息，央行货币政策委员会近日召开的2022年第二季度会议指出，加强实施稳健的货币政策，充分发挥货币政策工具总量和结构双重功能。业内人士表示，下半年我国将坚持“以我为主”、“内外兼顾”的货币政策，着力通过总量政策解决总需求不足的问题。同时，通过结构性政策加大对重点领域和薄弱环节的支持力度。

发挥好政策工具总量结构双重功能

会议提出，要按照“防疫、稳定经济、安全发展”的明确要求，统筹稳就业、稳物价，稳中求进，加强跨周期和逆周期调节，强化稳健货币政策实施，充分发挥货币政策工具数量和结构双重功能，主动应对，提振信心，为实体经济提供更有力支持，稳定宏观经济市场。

会议强调，进一步疏通货币政策传导机制，流动性合理充裕，增强信贷总量增长稳定性，货币供应量和社会融资规模增速与名义经济增速基本匹配。在粮食生产稳定、国内能源市场平稳运行的有利条件下，价格水平将保持基本稳定。

在保持物价水平基本稳定方面，业内人士认为，尽管受到输入性通胀压力等因素的扰动，但中国的物价水平是可控的。中国人民银行行长易纲最近强调，中国的通胀前景相对稳定。保持物价稳定和就业最大化是中国人民银行的工作重点。

在结构性货币政策方面，会议明确，结构性货币政策工具要积极做好“加法”，精准发力，加大对普惠性小额贷款的支持力度，支持中小企业稳定就业，用好支持煤炭清洁高效利用、科技创新、全民养老、交通物流专项再贷款和碳减排的工具，制定支持区域协调发展的综合政策， 引导金融机构加大对小微企业、科技创新和绿色发展的支持力度。

中信证券首席经济学家明明表示，从结构性货币政策工具来看，今年有近1.3万亿元的再贷款额度可供使用，包括综合支农、小额再贷款和各类专项再贷款。此外，还存在设立新的结构性工具和增加新配额的可能性。

推动降低企业综合融资成本

会议指出，完善市场化利率形成和传导机制，优化央行政策利率体系，加强存款利率监管，努力稳定银行负债成本，发挥贷款市场报价利率改革的有效性和导向作用，降低企业综合融资成本。

今年以来，监管部门采取多种措施降低实体经济融资成本。例如，中国人民银行已经两次引导贷款市场报价利率(LPR)下调。1月份，1年期和5年期及以上LPR分别下降10个基点和5个基点；今年5月，5年期LPR国债再次下跌15个基点。

“融资成本的下行空间将继续打开。”华西证券首席宏观分析师孙富认为，第一，存款利率市场化调整可以有效降低银行负债成本；第二，结构性货币政策将持续发力，重点行业精准滴水。

东方金诚首席宏观分析师王庆表示，当前经济正处于修复期，政策正努力引导银行增加信贷支持在房地产方面，会议明确，维护住房消费者合法权益，更好满足购房人合理住房需求，促进房地产市场健康发展和良性循环。此前，中国人民银行表示，将继续坚持房子是用来住的，不是用来炒的定位。按照探索发展新模式的要求，因城施策实施差别化住房信贷政策，稳步实施房地产金融审慎管理制度，加快完善住房租赁金融政策体系，促进房地产市场平稳健康发展。