年内创业板再融资规模达797亿元 优质企业项目更受资金青睐

近日，深交所发布《关于进一步支持企业发展服务实体经济的通知》，提出“对受疫情影响严重的地区和行业的创业板上市公司申请再融资，2022年底前实行专人对接，即报即发，审核后即发”等措施，进一步加大直接融资支持力度。

今年以来，创业板股权融资市场总体表现良好，IPO融资和再融资规模呈现“一升一降”的态势。

据Wind数据统计，截至6月28日，以发行日为基准(下同)，今年以来创业板股权融资规模已达1627亿元，同比上涨6%。其中，IPO融资规模达到830亿元，同比增长54%；再融资规模(包括增发、配股和可转债)达到797亿元，同比下降20%。

　定增规模增速达20%

　　“快速通道”效果显现

受访专家认为，创业板IPO融资与再融资的“取舍”主要受二级市场因素影响。

万宏源首席市场专家桂郝明对记者表示，在IPO方面，新股发行价受影响明显，破发现象时有发生，但不影响其融资规模；再融资方面，今年上半年的发行计划大部分是去年确定的，部分发行价格接近或高于当前市场价，因此资金参与意愿下降，公司融资存在一定困难，导致再融资规模下降。

“创业板的再融资受二级市场影响很大。即使再融资项目定价在当前政策下有一定折扣，但前期阶段性下跌形成的市场预期仍对投资者认购热情产生负面影响。美联储证券投资银行总经理孙云在接受记者采访时说。

具体来说，增加筹款成为主流形式。Wind资讯数据显示，今年创业板将新增712亿元，同比增长20%，占总再融资规模的89%。此外，根据创业板发行上市审核信息公开网站数据，截至6月28日，今年创业板再融资项目120个，其中定增项目75个，占比63%；另外还有43个可转债项目和2个配股项目。

引人关注的是，今年以来走“快车道”的定增项目明显增多。相关数据显示，今年以来，已有8个定增项目采用简易程序，远多于去年同期，已有6个项目登记生效。

记者注意到，简易程序定增项目从受理到登记，只需10天左右。根据相关规定，简易程序定增项目的条件为：向特定对象发行融资总额不超过3亿元且不超过最近一年末净资产20%的股票。

此外，今年以来，创业板可转债融资规模不足100亿元，明显低于去年同期。

对此，据孙云分析，从目前的统计数据来看，今年可转债的数量和规模变化不大。可转债有自己的发行周期。虽然上半年融资额较上年同期有所下降，但已发行但尚未融资的项目数量明显增加，平均融资额并未明显下降。整体来看，从全年的趋势来看，可转债的发行规模将稳步增长。

注册生效项目减少

　　优质企业更受追捧

从审核情况来看，今年120个创业板再融资项目中，已有37个项目完成注册并生效，明显低于去年同期(107个)，另有11个项目已提交注册申请。此外，还有14个项目被终止，都是自愿撤回材料。

鉴于今年登记和有效的再融资项目减少，孙云认为主要有两个原因：就孙云预计，下半年创业板再融资市场会有一定程度的上涨，但不会出现井喷式增长。当前，受疫情、国际环境等因素影响，大量上市主体内部造血能力减弱，外部融资需求旺盛。监管部门将继续加大对上市主体的支持力度。对于投资者来说，投资决策会更加谨慎，对优质上市主体的追求和对劣质主体的抛弃会更加坚决，再融资项目会进一步分化。

“创业板的再融资市场化程度较高，与市场走势密切相关，今年仍会有较大的增长潜力。”桂认为，尤其是优质的创业板公司，再融资更容易受到资金青睐。然而，许多创业板公司基于扩张性经营战略制定了再融资计划。他们能否继续执行取决于今年的业务情况，这显然受到市场因素的影响，因此存在一定的不确定性。