哪吒汽车两年累计亏损超42亿 360 0元转让3.532%股权

6月26日晚间，360发布公告称，其全资子公司360私募基金拟将其持有的何忠新能源汽车有限公司(以下简称“哪吒汽车”)注册资本近8000万元，对应哪吒汽车3.532%的股权，转让给嘉兴新筑股权投资合伙企业(有限合伙)和深圳市精诚开放企业管理中心(有限合伙)，对价为0元。

6月27日，哪吒汽车发布公告称，60年3月转让部分股权的基金与管理团队形成一致行动人，有利于对哪吒汽车管理团队的控制。

103010记者注意到，去年10月，360计划投资29亿元入股哪吒汽车，目前已经分别出资9亿元和10亿元。上述公告中提到的转让，是指剩余10亿元不支付，不打算继续履行，而是0元转让。除转让外，360将放弃包括赎回权、优先购买权、追加投资权等特殊权利。

　业内人士质疑

　　“上市准备说”

对于此次股权转让，各方分别做出了回应。

6月30日在公告中指出，此举是为了优化目标公司的股权结构，完善目标公司的公司治理机制，支持哪吒汽车股份制改革。

在其公告中，其强调公司与哪吒汽车的合作进展顺利。本次股权转让完成后，公司仍为哪吒汽车股东，双方将在网络安全、智能驾驶技术开发等领域保持联系。

对于“0元转股权”一事，周近日回应称：“哪吒汽车还是一家创业公司，需要创始人团队带领公司发展，而不是完全由资本主导，但现在创始人团队股权太少。”

哪吒表示，60年3月划转的部分股权基金与管理团队一起，将有助于完善公司治理结构和管理团队的控制力，更有利于哪吒汽车各项业务的长期可持续经营。

那么，3.532%的股权能在多大程度上“提高管理团队的控制力”？根据哪吒汽车最新的股权结构，其主要股东为南宁民生新能源生产投资有限公司(14.03%)、北京华鼎新动力有限公司(12.3%)、宜春金河股份有限公司(9.9773%)，分别代表宜春国资、南宁国资和四川国资。股份非常分散，总共有40多个股东。其中，代表创始人团队的桐乡众合、上海浙奥实业、创始人方云舟，持股仅7.2%。

尽管哪吒汽车联合创始人兼首席执行官张勇表示，哪吒的管理团队持有超过20%的股份。即便如此，对于一家初创公司来说，创始人管理团队的份额还是很低的。

据《证券日报》记者统计，近期提交招股书的威马汽车第一大股东沈晖夫妇合计持股30.82%，管理层和员工持股13.75%；在李，只有李想个人持股达到19.7%，拥有71%的投票权(截至2021年底)；2018年蔚来汽车上市时，李斌持股17.2%，不算管理团队持股，至今仍占13.8%。

对此，哪吒汽车表示，目前，公司正在推进本轮融资的工商变更，并将迅速启动公司的股份制改革。有不愿具名的汽车行业证券分析师对记者表示，股份制改革的目的是建立产权清晰、权责明确的企业制度，为企业上市融资提供制度基础和主体资格。但“与其说哪吒汽车在为上市做准备，更像是重要股东改变了内部投资计划。”

腰部造车新势力

　　面临生存压力

2021年4月底，360官方宣布与哪吒汽车合作造车，引发市场关注。从那时起，它就被称为“spiri”

根据最新公告，2021年5月31日，60年3月实缴出资9亿元已经到位。2021年10月27日，上述29亿元投资的D1轮交割前提条件已满足，公司全资子公司天津瑞奇天成股权投资中心(有限合伙)完成了第一轮投资10亿元的D1轮支付。至公告发布时，3月和6月仍有10亿元未支付投资，即本次交易转让的3.532%股权。

从业绩来看，哪吒汽车2020年亏损13.2亿元，2021年营收57.35亿元，亏损29亿元，近两年累计亏损超过42亿元。截至2021年12月31日，哪吒汽车总资产137亿元，总负债83亿元。

对此，中国新能源汽车产业创新联盟主任高云鹏对记者表示，造车是烧钱的事情。面对一个负债近百亿的新腰力哪吒汽车，360此举完全可以理解。

作为国内较早的造车新势力群体，哪吒汽车最新交付数据显示，公司5月交付新车11009辆，同比增长144%；2022年1-5月累计交付49974辆，同比增长213%。

在看来，从销量数据来看，哪吒汽车已经与Xpeng Motors、李处于同一阵营，但在核心技术和品牌粘性上并未形成绝对优势。销量能否持续，能否顺利上市，上市后何时能摆脱亏损，变数很大。