一季度信托业资产结构继续优化

6月23日，中国信托业协会发布的《2022年一季度中国信托业发展评析》(简称《报告》)显示，截至2022年一季度末，信托资产规模余额20.16万亿元，同比减少0.22万亿元，降幅1.06%。与此同时，信托资产结构不断优化调整，投资于证券市场的资金规模同比增长45.72%，投资于房地产领域的资产进一步下降。

　　经营业绩面临下行压力

报告显示，截至2022年一季度末，信托资产余额20.16万亿元，同比减少0.22万亿元，降幅1.06%；较2017年底的历史峰值下降了23.18%。

值得注意的是，2022年一季度，信托业经营业绩面临一定下行压力，营业收入、利润总额、人均利润均同比大幅下滑。一季度，信托业共实现营业收入205.15亿元，同比下降28.25%；实现利润总额123.84亿元，同比下降31.42%；人均净利润42.72万元，同比下降29.50%。

对此，中国信托业协会特约研究员、于今分析，信托固有的业务收益与资本市场的调整和波动密切相关。由于固有资本投资规模占比超过80%，投资收益受资本市场影响较大，投资于证券公司、基金公司等金融机构的股权投资收益也受到一定影响，部分固有资产公允价值变动损益大幅下降。此外，由于信托业务结构调整，信托收益率相对较高的基础产业、工商企业、房地产信托规模下降，而信托收益率相对较低的证券投资信托、资产服务信托规模持续增加，导致信托资产年化平均收益率整体下降。

　　投向证券市场资金规模大幅提升

虽然一季度信托资产规模有一定下行压力，但从信托资产来源、信托资产功能、资金信托投向等方面来看，信托资产结构正处于持续优化调整过程中。

从信托资产来源看，截至一季度末，集合资金信托规模10.57万亿元，同比增长5.74%，占比52.42%。托管财产信托规模5.41万亿元，同比增长22.64%，占比26.81%。单一资金信托规模4.19万亿元，同比下降1.79万亿元，降幅29.92%，占比20.77%。

对此，分析人士对记者表示，信托资产来源结构的变化，一方面反映了信托业主动管理能力的不断提升和业务转型的加快，另一方面也反映了监管持续压降通道业务规模的显著成效。

从资金信托投向来看，证券市场投资规模和占比持续提高，工商企业、基础产业和房地产投资进一步下降。

数据显示，截至一季度末，资金信托规模为14.75万亿元，同比下降7.60%。其中，投资于证券市场的资金信托规模为3.54万亿元，同比增长45.72%，占比24.00%。投资于工商企业的资金信托规模同比下降18.46%；投资基础产业的基金信托规模同比下降29.00%；投资于房地产的资金信托规模为1.57万亿元，同比下降27.71%，占比进一步下降至10.64%。此外，投向金融机构的资金信托规模同比下降5.59%；其他信托资产投资规模为2.13万亿元。

于今认为，资本信托投资结构的变化与宏观经济和资本市场运行密切相关。首先，当前实体经济面临一定的下行压力，投融资需求减弱，对工商企业、基础产业、基础设施等领域的资金信托投资规模产生了一定影响。

展望未来，业内人士表示，信托业应积极把握经济稳定增长带来的发展机遇。信托业可以发挥自身优势，加大对基础设施建设和重大项目的支持力度，参与以资产证券化方式盘活存量资产，积极为中小企业提供金融支持，在为稳定经济增长做出贡献的同时，努力开拓和拓展新的业务空间。

何金玉表示，虽然一季度资本市场出现了一定的调整，但随着流动性水平的合理充裕和一系列积极政策的实施，预计会对资本市场产生一定的积极影响。未来，与资本市场相关的投资业务将是信托业务转型的主要方向。信托公司应把握资本市场发展的阶段性机遇，大力发展资产管理信托业务，努力提升投研、运营管理和金融科技能力，打造具有信托特色和信托优势的资产管理信托产品。

此外，信托业应把握金融风险防控带来的发展机遇。业内人士指出，信托公司作为受托人，可以接受面临债务危机、重组或破产企业的委托，提高风险处置效率。目前，一些信托公司已经在破产重整信托领域进行了有效的探索，未来信托在该领域的应用还可以进一步拓展。比如，目前已经出台了一系列支持房地产行业良性循环和健康发展的政策。信托公司可以抓住阶段性机会，发掘特殊资产处置等业务机会，帮助房地产行业化解风险。