概念公司业绩不佳 超宇宙产业仍处于早期布局阶段

6月22日，受“大客户Meta的元宇宙硬件/头显将放缓”消息影响，VR龙头歌尔股份股价崩跌。在经历了2021年的概念炒作后，2022年的超宇宙发展持续低于预期，波折不断。业内人士表示，未来20年，超宇宙有望引领全球科技浪潮，但由于技术发展，目前仍处于早期布局阶段。

发展状况低于预期

2021年，Roblox和Meta的出现，直接点燃了全球资本市场对元宇宙概念的关注。其中，Roblox是第一家将Metauniverse写入招股书的公司，2021年3月登陆纽交所首日股价上涨54%。2021年10月，脸书更名为Meta，再次将元宇宙的概念推向新的高潮。微软、英伟达、腾讯、百度、网易等公司纷纷效仿。

然而，自2022年以来，超宇宙的发展低于预期。

首先，Roblox。该公司2月16日发布的财报显示，2021年第四季度多项业务指标不及预期：预订量为7.7亿美元，低于华尔街预期的7.72亿美元；每股亏损25美分，远高于华尔街预期的13美分；日活跃用户4950万，低于华尔街预期的5050万。盘后，Roblox股价暴跌15.28%。

巧合的是。2021年第四季度，Meta收入同比增长20%，增速明显放缓；每股收益同比跌幅较市场预期扩大一倍，为2019年第二季度以来净利润首次下滑；关键用户指标很差，比预期的更差。与此同时，其今年第一季度的营收再次低于华尔街的预期，该公司第二季度280亿至300亿美元的营收也低于华尔街的预期。

6月22日，天风国际证券分析师郭明迪在社交媒体上发文称，他预测2022年Meta的VR/耳机出货量将减少25%-35%，至700-800万部。他表示，订单减少主要是在2022年下半年，因为Meta降低了硬件投资和经济衰退的风险，并预测原定于2024年及以后的Meta耳机交付将会推迟。

元概念在国内流行起来之后，同样没有体现在大部分上市公司的业绩上。以中青宝为例。2021年，股价因为元宇宙概念暴涨后，公司在2021年年报中一次也没有提到“元宇宙”。公司2021年实现营收3.55亿元，同比增长20.86%；继2020年亏损1.35亿元后，2021年再次亏损4623万元。

仍处于早期阶段

在概念被市场热议的同时，需要注意的是，Metauniverse还处于前期布局阶段。

中信证券认为，未来20年，元宇宙将引领全球科技浪潮，成为人类数字化生存道路上最重要的工具，也是科技系统性创新的载体和前沿。但同时表示，超宇宙仍处于概念和营销的早期阶段。受制于目前的技术进步，超宇宙的终结离我们还很遥远，可能需要20-30年，甚至更久。

在今年4月20日举行的2021年业绩说明会上，涉足元宇宙领域的天下秀董事长孟莉表示，元宇宙仍处于早期阶段。这个阶段的迹象很多：硬件入口缺乏，商业模式不清晰，还没有玩家完成一个闭环，所有平台都在试跑阶段等等。从现有的玩家来看，平台之间没有竞争。

然而，人工智能技术的快速发展，使得超宇宙的未来仍然值得期待。数据显示，2016年以来，全球计算能力总规模以约32%的复合速度增长，全球单个AI芯片的计算能力增长了182倍，AI的训练成本在部分地区下降了90%以上，模型的训练时间大幅下降。人工智能在机器视觉和自然语言处理领域的性能接近或超过人类

中信证券认为，未来3-5年，预计元宇宙将沿着三条主线发展：基于手机和PC的内容创新，VR/AR等新一代技术硬件的逐步增长，元宇宙和智能汽车等计算平台的整合。比如“韦小立”等造车新势力开始在产品中融入VR和元宇宙应用，未来2-3年是元宇宙上车的探索期。

巨头加快布局

面对元宇宙广阔的发展前景，互联网巨头们也在不断加大布局。

据媒体6月20日报道，腾讯向员工宣布正式成立“增强现实”(XR)部门。该部门的任务是为腾讯建立包括软件和硬件在内的增强现实业务，它将成为公司互动娱乐事业群(IEG)的一部分。这一消息再次引发了市场对超宇宙的高度关注，a股超宇宙概念股大涨。

2021年11月，腾讯董事会主席兼首席执行官马在业绩交流会上公开回应了自己对超宇宙的看法。“腾讯有很多技术和能力来探索和开发元宇宙，例如在游戏、社交媒体和人工智能相关领域。”今年3月，马表示，对于元宇宙，腾讯更多的是从“数字-现实融合”的角度看待，而不是纯粹的虚拟，更关注全真互联网的概念。

除了腾讯，百度推出了超宇宙办公社交应用“西让”，其中举办了百度AI开发者大会；网易推出沉浸式会议系统“瑶台”，在2022数博会上首次亮相；联想推出Think Reality A3 AR智能眼镜；字节跳动以90亿元收购Pico，整合公司内容资源和技术能力，加大产品研发和开发者生态的投入。

此外，在任何地方积极支持元宇宙产业发展。今年以来，北京、上海、安徽、福建等地密集出台涉及元宇宙、AR/VR的相关政策和文件。

比如，安徽省经信厅发布了《安徽省“十四五”软件和信息服务业发展规划》，将元宇宙列为新兴业态创新工程之一。支持企业开展虚拟现实、增强现实、3D引擎、物联网等技术创新，引导企业积极布局元宇宙新兴业态，开展元宇宙平台建设，加速数字技术融合赋能实体经济。

6月16日，在2022年上海全球投资促进大会上，上海市发布了元宇宙投资促进方案，提出到2025年，全市元宇宙产业规模将突破3500亿元。方案指出，要瞄准元宇宙前沿技术、交互终端、数字工具等关键方向，充分激发需求牵引作用，深度开发商业、教育、文娱、医疗、智能制造、协同办公等场景。