主题理财产品加速扩张银行理财子公司布局新赛道

今年以来，银行发行主题理财产品的速度在加快，这些主题理财产品的投资方向与近期政策支持的行业密切相关。

近期，多家银行理财子公司推出了热销的主题理财产品，投资方向主要围绕当前热点话题，如绿色金融、“双碳”、专业化新企业、新型城镇化等。

中国银行研究院博士后杜洋对记者表示，推出主题理财产品是提升实体经济金融服务质量和效率的重要手段。目前绿色金融、专业化创新、新型城镇化等领域融资需求巨大。仅仅依靠传统的信贷方式还是不够的，金融支持的可持续性有待提高。需要依靠更加多元化的融资方式来帮助相关产业的发展。推出主题理财产品，可以将资金积极投向符合国家战略和产业政策的领域，有效提升金融服务的战略定位，在满足居民资产保值增值需求的同时，助力国家重大发展战略的实施和宏观经济的稳健发展。

银行发力布局主题理财产品

6月2日，银监会官网发布的信息显示，为引导银行业和保险业发展绿色金融，更好地助力污染防治，有序推进二氧化碳排放峰值和碳中和工作，银监会近日发布《银行业保险业绿色金融指引》(以下简称《指引》)。《指引》要求银行和保险机构将环境、社会和治理(ESG)要求纳入其管理流程和全面风险管理体系，加强环境、社会和治理信息的披露以及与利益相关方的交流和互动，完善相关政策、制度和流程管理。

自“碳中和”和“二氧化碳排放峰值”目标提出以来，中国银行业绿色金融业务快速增长。银行也将目光投向这片蓝海领域，进一步丰富理财产品体系布局。记者从某大型国有银行手机银行App了解到，该行近期推出了多款主题理财产品，主要围绕“绿色金融”、“碳”等主题。其中，一款名为“中银理财-低碳优益增强收益”的理财产品，投资周期为1128天，业绩比较基准为5.55%。上述产品档案显示，该产品投资策略基于经济周期和市场趋势的变化，围绕“碳中和”和“二氧化碳排放峰值”的国家战略，充分把握低碳、环保等绿色主题资产的投资机会。另一款名为“(中国绿色发展)华汇理财-于慧6月封闭”的理财产品，投资周期为1100天，业绩比较基准为5.5%。

此外，该行理财子公司也加快了ESG理财市场的布局。据中国理财网统计，截至6月16日，银行理财产品名称中带有“ESG”字样的产品共有113款，发行主体包括银行和银行理财子公司。从产品投资性质来看，还是以固定收益为主。

在政策红利下，不少理财公司在产品方面布局创新型企业。记者在中国理财网上以“专业化、创新化”为关键词进行了搜索。截至目前，银行理财市场已经发行了17款以“专业化创新”为主题的银行理财产品。从产品类型来看，固定收益类有1款“专精特新”主题理财产品，权益类有1款，分别由交银理财和招银理财发行，其余15款为混合型产品，均由发行

“在选择此类产品时，应考虑自身的风险偏好、风险承受能力和产品的期限，并仔细阅读说明书后再购买。”一位银行客户经理告诉记者，业绩比较基准只是一个参考，主题理财产品主要看产品投资方向在未来几年是否会有很好的发展。

产品设计和风险管理有待提升

星星金融研究院副院长薛洪言在接受《证券日报》采访时表示，基于政策方向发行专项理财产品，不仅可以提高金融服务实体经济的效率，也有助于银行不断扩大在ESG领域的影响力。同时，这类题材一般成长性好，投资者认可度高，在促销层面更容易实现规模突破。

易观金融行业高级分析师苏认为，银行发行主题理财产品，可以在供给侧丰富业务类型，拓展多元化理财产品资源，通过特色化、差异化的产品设计，打造自身在理财市场的核心竞争力；另一方面可以通过创新服务接触到更多的终端客户，既响应了政策号召，也为客户提供了更多的理财选择。

不过，业内人士表示，银行在积极创新产品和服务方面仍存在一些问题和不足。薛洪言认为，银行理财产品强调稳健性，其底层资产以债权为主，股权为辅。由于债权资产的收益波动较小，主题理财产品在产品收益上很难拉开与普通理财产品的差距。但在产品宣传上过度突出主题属性，很容易抬高投资者的收益预期。届时，平庸的收益率水平很容易影响投资者的体验，甚至理财公司的声誉。因此，理财公司在产品宣传上需要引导投资者的预期，避免为了扩大募资规模而进行夸大或误导性宣传。

杜洋表示，主题理财产品的问题主要集中在产品设计和风险管理上。一是在产品设计方面，部分主题理财产品的投研体系不完善，产品研发能力相对欠缺，针对具体行业的投研不够深入，理财产品的收益率难以保证。二是在风险管理方面，主题类理财产品的投资领域相对集中，通用的风控模型难以有效监控其风险水平。

“银行业需要在以下两个方面做出努力：一是要不断更新主题理财的投研思路，加强专项定行业的研究深度，并且形成差异化的投资策略，积极与同业进行沟通交流，借鉴相关基金产品的投研模式，提升主题理财产品的收益水平。其次是要构建与特定行业相匹配的风控模型，通过金融科技等技术手段，解决风险管理过程中存在的信息不对称等难题，有效压降相关产品的风险水平。”杜阳表示。