首批试点养老理财产品半年前问世 募集规模超400亿元

自2021年12月6日第一批老年理财产品开始募集以来，老年理财产品已经发行了半年。记者根据中国财经网统计发现，截至6月14日，养老理财问题已扩大至24期。除两款新推出的老年理财产品尚未募集外，现有22款老年理财产品总募集规模超过400亿元。可见，针对老年人的理财产品已经进入正常发行阶段。

业内人士分析，未来养老金产品的市场份额将稳步提升，养老金产品将成为银行理财子公司的主要拳头产品。首先，因为政策利好有助于发展；其次，试点结果显示，老年人理财产品需求旺盛，供小于求；此外，老年人理财产品具有长期、稳定、高收益和普惠的产品竞争优势。

养老理财产品

　　规模不断扩容

从投资性质来看，这24款养老理财产品中，16款为固定收益，另外8款为混合型。从期限类型来看，多为3年以上的封闭式净值型理财产品。从发行主体来看，涉及5家，分别是建信金融、光大金融、工银金融、招银金融和贝莱德建信金融，分别持有9款、7款、4款、3款和1款养老理财产品。

业绩方面，大部分产品的业绩基准下限和上限分别为5.8%和8%。值得一提的是，截至目前，已披露净值的21只存续理财产品中，最新净值均超过1，体现出稳健运行的特点。

对此，零一研究院院长余百成表示，中国已经进入老龄化社会，对养老金融产品的需求正在上升，而养老金融产品和传统金融产品更强调“稳健性、长期性和普惠性”。因此，在产品设计上，养老理财产品具有期限更长、资产配置更稳定的特点，有利于净值的稳定。

去年9月起，银监会选择“四地四机构”正式启动老年人理财产品试点。为进一步丰富老年人理财产品供给，今年3月，老年人理财产品试点范围由“四地四机构”扩大至“十地十机构”。不过，从目前养老金理财产品的发行情况来看，上述24款养老金理财产品大多来自第一批试点机构，而作为第二批试点机构的理财子公司尚未推出任何养老金理财产品。

对此，星图金融研究院副院长薛洪言在接受《证券日报》采访时表示，对于新增的试点机构来说，针对老年人的理财产品是新产品，涉及从产品设计、系统建设到营销规范、风控等一系列工作，需要充分的准备时间。在老龄化社会加速的背景下，养老理财具有广阔的发展空间，将成为未来金融公司的重要支柱业务之一。因此，第二批试点机构预计，准备工作就绪后，针对老年人的理财产品数量会迅速增加。

中信证券银行业首席分析师杨蓉认为，未来养老金理财产品的市场规模和试点范围将进一步扩大。遵循“小步慢跑，整体推进”的总体发展原则，养老理财产品将逐步在全国推行，未来将成为我国养老保障体系第三支柱的中流砥柱。

此外，从各试点地区养老金理财产品的销售情况来看，“四地四机构”试点的养老金理财产品受到市场和投资者的欢迎。

“因为养老金融资的收入今年以来，国家陆续出台了一系列帮助养老金融的政策。今年4月21日，国务院办公厅发布《证券日报》，明确个人养老基金账户内的资金可以用于购买符合规定的银行理财、储蓄存款等金融产品。5月，银监会发布《关于推动个人养老金发展的意见》，原则规定了商业养老金融的业务规则，提出建立多元化发展格局，支持银行保险机构开展个人养老业务，倡导银行保险机构稳步推进商业养老金融发展。这也标志着我国养老理财业务逐步步入规范健康发展的新时代。

中信证券研究报告指出，个人养老金账户启动，养老理财产品迎来发展机遇。推动发展适合我国国情、政府政策支持、个人自愿参与、市场化运作的个人养老，实现养老保险的补充功能。个人养老金账户资金用于购买银行理财、储蓄存款、商业养老保险、公募基金等金融产品。符合要求，养老理财产品面临发展机遇。

不过，薛洪言表示，作为养老第三支柱的一部分，中国的养老理财市场还处于空白期，市场生态还不成熟，也缺乏被广泛认可的明星支柱产品。所以现阶段的工作重点仍然是投资者教育，通过打造好的产品来不断提高养老理财的普及率。

对于未来养老理财的前景，杨蓉认为，首先，未来可能会出台税收优惠、养老金个人账户制度等相关制度，推动养老理财产品的发展，将基于“养老”的特点，寻求产品的多元化、差异化发展；其次，未来养老理财产品试点将进一步扩大，市场规模将稳步扩大。“借助国家政策、投资者养老理财意识的加强以及未来试点在全国范围内的进一步扩大，未来在供给端和需求端的共同努力下，养老理财产品的市场份额将稳步提升，养老理财产品将成为银行理财子公司的主要拳头产品”。

国鑫证券研究报告指出，养老金理财已经进入规范化时代，其发展空间巨大。从需求来看，随着我国人口老龄化的快速发展，居民收入水平和养老意识逐步提高，对养老融资的需求也将逐步增加；从供给来看，目前国内专属养老金。