二级资本债券发行“卡顿”一个多月前 多家银行开始发债“上路”

近年来，二级资本债券因其发行便利的优势，被商业银行广泛使用。然而，在刚刚过去的5月份，银行二级资本债发行呈现“熄火”状态，整整一个月没有此类债券落地。

中国银行研究所杜阳在接受记者采访时表示，近一个多月来，银行发行二级资本债的频率放缓，主要是因为银行一季度盈利较好，内生资本留存增加，利率下行。因此，发行的短期停滞在意料之中。长期来看，二级资本债券仍将是商业银行补充资本的重要工具。经过短暂的停滞后，这类债券的发行节奏也将回归正轨。

二级资本债券发行的停滞也使得今年发行的二级资本债券数量较去年同期有所减少。同花顺iFinD统计显示，今年前5个月，商业银行共发行25只二级资本债券(含两期，下同)，去年同期为28只。

值得注意的是，虽然债券发行数量有所下降，但二级资本债券发行金额大幅增长。截至目前，年内各类银行发行的二级资本债券总额达到2492.5亿元。另一方面，去年同期债券发行额仅为964.7亿元，同比增长158.37%。

发债数量减少，但发债金额大幅增加，这与年内大中型银行重复发行二级资本债券不无关系。今年以来，在已完成二级资本债券发行的银行中，国有银行和股份制银行出现的频率更高。其中，工商银行发行900亿元二级资本债券，邮储银行发行400亿元二级资本债券，中国银行和交通银行各发行300亿元二级资本债券，兴业银行发行250亿元二级资本债券，直接提高了二级资本债券的发行额度。

“年初以来，在各项宽松信贷政策的推动下，银行补充资本的压力仍然很大。虽然近期商业银行二级资本债券发行节奏有所放缓，但总体来看，该类债券发行较为平稳，个别月份发行数量有所差异属于正常现象。”海证券首席宏观债券分析师金毅在接受《证券日报》记者采访时表示，与以往中小银行发行相比，今年更多的国有大行和股份制银行也加入了二级资本债券的发行队伍，这说明在信贷投放加速的背景下，大中型银行的补充资本需求也在增加。

尽管近一个月来商业银行二级资本债券发行停滞不前，但随着支持银行资本补充的相关政策不断落实，资本补充需求旺盛，二级资本债券仍将成为商业银行资本补充的首选工具，尤其是其发行门槛更低、发行更便捷的优势。

“目前国内经济增长压力仍然较大，未来将密集实施宽信贷政策。在这种情况下，后续商业银行二级资本债券的发行仍将保持热度。”金毅说。

根据公开信息，多家银行已于日前发行并获批，大量商业银行二级资本债券正在发行途中。日前，中国建设银行发布公告称，其发行不超过1200亿元二级资本债券的计划已获银监会批准。此外，监管层近日批准温州鹿城农商行、长沙农商行发行二级资本债券。

杜阳告诉记者，当前宏观经济运行仍面临较大压力。银行业需要继续支持实体经济复苏，帮助小微企业，因此需要扩大信贷投放。