全球粮食价格上涨 专家认为 国际市场溢出效应有限

近期全球粮食价格迎来一轮上涨行情，包括玉米、小麦、大米、大豆等，年内均有不同程度的上涨。其中，芝加哥商业交易所(CBOT)小麦期货主力合约年内领涨大盘，累计涨幅达63%。

多位分析人士对记者表示，今年以来，全球粮食价格全线上涨，短期内，在地缘政治局势持续紧张、美国农产品种植进展缓慢、巴西天气干旱、各国禁止谷物商品出口的背景下，农产品价格仍可能保持强势。同时，考虑到国内大部分农产品缺口有限，库存水平较高，国际市场的溢出效应对国内农产品价格的持续拉动力明显不足。

　　CBOT谷物期价

　　全线走高

据文华财经数据显示，今年以来，CBOT粮食价格持续上涨，尤其是近日，相关农产品期货价格涨幅越来越大。具体来看，美玉米主力合约从年初的每蒲式耳584.75美分上涨至目前的每蒲式耳800美分，涨幅为36.81%；美国小麦主力合约从年初的736美分/蒲式耳上涨至目前的1200美分/蒲式耳，涨幅为63.04%；美国大米主力合约从年初最低点的每蒲式耳14.5美分涨到目前的每蒲式耳17.68美分，涨幅21.93%；美国大豆主力合约从年初最低点的1353美分/蒲式耳上涨到目前的1646美分/蒲式耳，涨幅为21.66%。

方正研究院农畜产品组侯志芳对记者表示，年内粮食板块走强有两方面原因：一是地缘政治动荡的持续影响；二是印度禁止小麦出口的政策出炉。其中，地缘政治局势的持续动荡是引导粮价上涨的主要逻辑。

“虽然印度的小麦出口份额在全球并不高，但在农产品总体供应偏紧的背景下，也明显引发了小麦和林池品种的价格上涨。”五矿期货农产品分析师周告诉记者。

一方面主产国出口受限，另一方面新一年美国农作物种植情况不及预期。黄金期货农产品研究员郑天告诉记者，“今年国际油价居高不下，导致美洲农作物种植成本居高不下。比如，美国今年大幅度减少玉米种植面积，美国近半个月降雨过度。目前新玉米的种植进度远远落后于往年同期水平，这是小麦和玉米为主的农产品板块明显上涨的原因。”

美国农业部(USDA)公布的最新数据显示，2022年至2023年销售年度，全球小麦期末库存约为2.67亿吨，为6年来最低水平，远低于此前普遍预测的2.72亿吨。预计2022-2023年全球小麦产量约为7.748亿吨，但同期全球消费量将达到7.875亿吨，未来小麦的需求将远远超过供给。

　　国内谷物商品价格

　　将延续区间震荡

虽然国际市场粮食价格涨幅强劲，但国内农产品市场相关品种价格涨幅并不明显。文华财经数据显示，国内玉米期货主力合约从年初的2800元/吨上涨至目前的3000元/吨，涨幅为7.14%；粳稻期货主力合约仍在年初3450元/吨的水平波动；大豆期货主力合约从年初的5800元/吨涨至目前的6270元/吨，涨幅8.1%；小麦期货主力合约同期也维持在3400元/吨。

“国内粮食供应以自产为主，进口为辅。目前国内总体供应稳定。虽然在地缘政治动荡持续的背景下，国际粮价将继续强势运行，但对国内粮价并不构成明显的溢出效应。外部因素不足以持续拉动国内价格，国内粮食价格将可能继续在当前区间波动。”侯志芳表示，目前农产品价格已经反映了大部分预期，农产品重心将再次回归供需端，不会出现极端情况；目前供需矛盾相对突出的品种只有少数，大部分维持区间波动。从阶段性机会来看，下半年只有生猪价格有季节性上涨机会。

农产品具有季节性生产和年度销售的属性。有分析认为，国际粮食市场短期供应偏紧的矛盾难以缓解，乐观预期呼唤丰产年。

“由于干旱，美国冬小麦的优良率降至历史最低水平，美国玉米和大豆的种植进度也受到阴雨天气的阻碍，巴西玉米的生长继续受到干旱的干扰。这些因素都在短期内支撑了国际粮价。”周表示，现阶段正是北半球玉米、大豆的种植期和小麦作物的生长期，天气也将提供价格支撑。

郑天表示，目前全球石油供应仍处于紧张状态，尤其是印尼实施出口禁令时，全球石油供应紧缺；同时，马来西亚棕榈油产量恢复不及预期，这些因素将提振油脂价格。预计国际油脂类商品价格牛市尚未结束，期价仍将保持强势。