“固定收益”基金被投诉最多？建议机构长期持有

近期有基金公司反映，今年以来市场震荡，市场情绪较为焦虑。但在各类产品中，业绩相对稳定的“固定收益”类投资者投诉最多。有基金业内人士分析，投资“固定收益”基金的人群风险偏好相对较低，净值下跌时心态更容易波动。长期来看，有基金公司建议，对于一些稳健的“固定收益”产品，投资者不需要特别的择时、抄底布局和长期持有。

“固收+”基民

心态更易扰动

有基金公司人士向记者表示，“今年以来行情一直不好，但从客服反馈来看，股票型基金的客户感觉相对平静，而‘固定收益’类基金对净值回撤最不能接受，客户抱怨最多。”

“固定收益”主要由“固定收益”和“固定收益”两部分组成。具体来说，这类基金是以获取绝对收益为目标，以固定收益资产构建基本收益，在严格控制回撤的前提下，配置权益类风险资产和量化策略，以增加收益、平滑波动的投资体系。

步入2022年，曾经被冠以稳健收益的“固定收益”也难逃净亏损。数据显示，截至5月10日，“固定收益类”基金(份额另算，下同)年内平均收益率下跌4.26%，仅有125只基金收益为正，占比仅为10%。虽然整体相对大盘依然强势，但仍有不少亏损超过20%的产品领跌。这些产品的共同特点是在可转债上相对较重，可转债的走势与正股高度相关，亏损甚至超过部分股票型基金。

投资者已经对市场上的这类产品“用脚投票”。据统计，一季度近62%的“固定收益类”基金处于净赎回状态，其中权益类投资较多、股票和可转债仓位较高的基金赎回压力较大。海通证券研报计算，2022年一季度，“固定收益类”基金存量环比下降4.8%，其中偏债混合型规模下降较多，环比下降1007.7亿元，而二级债基和一级债基规模均有一定程度的增长。“固定收益类”基金的赎回压力主要在于偏债混合型基金，偏债混合型基金一季度赎回721.6亿份。

对于“固定收益类”客户投诉较多的现象，某大型公募人士告诉记者，“相当一部分购买此类基金的客户是热衷于银行理财的投资者，或者只接触过余额宝等稳定收益类产品。他们的风险偏好相对较低，因此在面对损失时容易出现波动。相反，很多买股票型基金的投资者对回撤有预期，在大跌的时候敢于加仓或者抄底来摊薄成本。"

逢低布局长期持有

当基金净值遭遇撤退，基民单纯的欲望从赚钱降级为回本。那么下一步是什么？这位公募人士表示，“我们很多固定收益产品的平均持有时间是三到五年，忽略短期波动，长期持有，赚取稳定收益。虽然‘固定收益’跌了这么多，但我们投研部的同事认为，即使目前部分产品亏损4%左右，年内仍有希望获得正收益。”

田弘基金也认为，就一些稳健的“固定收益”产品而言，投资者不需要特别的择时，可以逢低买入并长期持有。相对于波动性较大的股票型基金，回撤相对可控的稳健型“固定收益”产品仍然适合大部分投资者。

展望后市，郭证券认为，在疫情反复和国际政治摩擦的影响下，债券市场存在一定博弈空间，但利率相对较低，胜算有限。建议纯债以票息策略为主，适度平价。

此外，郭进证券指出，从2022年一季度基金经理投资操作和市场观点来看，市场存在一定分歧。部分基金经理认为货币政策宽松确定性较大，稳增长的决心毋庸置疑。疫情只是短期扰动，中国宏观经济底部逐渐企稳的概率很大。