广发基金:政策暖风吹市场有见底迹象

上周a股先抑后扬，最近三个交易日呈现明显反弹趋势。全周来看，上证指数下跌1.3%，上证50下跌0.3%，上证300持平；中小综指下跌0.9%，创业板指反弹1.0%。风格方面，稳重风格相对占优；具体到行业层面，建筑装饰(4.1%)、电力设备(2.4%)、建筑材料(1.1%)表现相对较好。广发基金表示，近期重磅会议释放积极信号，政策暖风频吹，市场有触底迹象。投资者可以考虑关注组合的平衡性，高景气度的光伏、军工等高端制造业和基建链、地产链等稳健增长方向可以给予更多关注。

4月29日，中共中央政治局召开会议。会议总结分析了当前宏观经济形势。一方面肯定了今年的经济成绩，同时强调当前经济发展环境的复杂性、严峻性和不确定性有所增加。

广发基金宏观策略部分析认为，“努力实现全年经济社会发展预期目标”等表述进一步确认经济增长仍是重要目标，“加强宏观政策调节”、“落实退税、减税、降费等政策，用好各种货币政策工具”等表述预示后续政策大概率继续加码。总的来说，会议的基调是积极的。结合此前财委会会议和中央财经委员会会议的表态，近期政策暖风频吹，有望在一定程度上提振市场情绪。

广发基金认为，4月份a股市场整体表现较为疲软，核心原因在于，一方面，疫情影响超出预期，市场担忧未来一年经济增长前景不乐观；另一方面，外部环境的复杂性增加，表现为美联储收紧和乌克兰危机导致的大宗商品价格上涨对全球宏观环境的影响。近期重磅会议释放积极信号，市场有触底迹象。投资者可以考虑关注投资组合的平衡性。行业方面，从业绩和估值匹配度来看，高景气度的光伏、军工等高端制造业年初以来估值大幅缩水，预计随着供应链冲击的缓解，估值将有所修复；此外，政治局会议强调的稳增长方向，如基建链、地产链等，可以给予更多关注。