公募基金寻求差异化发展之路

"竞争格局远未最终确定。"这是基金公司管理层在接受采访时常说的一句话。说这话的包括后发基金公司负责人，头部平台掌舵人。差异化之路成为公募基金面临竞争的必然选择。证监会近日发布《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》，明确提出“支持差异化发展”。

处于竞争阶段

统计数据显示，截至2022年3月底，公募基金共有152家公募基金管理人，其中具有公募基金管理资格的基金公司138家，资产管理机构14家，管理总规模超过32万亿元。

财政基金表示，中国经济正处于从高增长向高质量发展的过程中，并逐步构建“双循环”格局。基金业作为金融体系的重要组成部分，必将发挥更大的作用。同时，居民投资理财需求日益增长，我国公募基金业必将迎来更大的发展机遇。

与此同时，一个32万亿规模的大产业，并没有形成固有的竞争格局，而是一片百家争鸣的景象。“在财富管理规模快速增长的同时，整个市场环境也在发生深刻的变化。”天富基金总经理彼得说。

如果让公募基金提炼一个行业发展的关键词，那么“变”应该是很多机构的首选。“如果计算一下基金所在行业的公募集中度，就可以看出这个行业的竞争格局还远未定型，还有无限可能。”上海某基金公司总经理告诉中国证券报记者。

根据天投顾的数据，截至2022年一季度末，行业内掌管资金规模最大的机构约占行业总规模的6.76%；如果计算管理规模排名前五的基金公司，其管理的基金总规模约占全行业的24.62%；前十大基金公司管理规模合计约占行业总规模的42.75%。对比海外资产管理行业的情况，发现国内公募基金行业集中度较低，仍处于竞争阶段。

政策引领行业发展方向。

公募基金行业欣喜地看到政策层面对行业发展趋势的积极引导。

提出支持基金管理公司在做优做强公募基金主业的基础上实现差异化发展，推动形成综合性大型财富管理机构和专业化资产管理机构协调发展、健康竞争的行业生态。引导头部组织充分发挥引领作用，坚持长远原则，努力做难而正的事，成为“令人尊敬、令人信服”的行业领袖。

Peter说，我们要不畏艰难，从容前行，专注于最原创的东西，靠积累的实力建立汇添富与客户的长期联系，为“打造中国最受认可的资产管理品牌”而不懈努力。交银施罗德基金总经理谢伟认为，居民理财时代已经开启，公募基金行业潜力巨大。公募基金应构建以持有人利益为核心的公司治理结构，提供更具辨识度和性价比的产品，努力解决“基金赚钱而基民不赚钱”的发展困境。

在差异化发展方面，《意见》也提出支持中小基金管理公司降本增效，集聚提升投研能力。关于这一点，基金公司一直在积极探索。德邦基金总经理张莉指出，提高基金公司投研能力有两种主流模式：一种是自我培养，辅以外部人才的引进；另一种是广泛征集业内人才。

公募基金正在“竭尽全力”探索差异化发展之路。自成立以来，国泰基金一直与行业同步发展。国泰基金基于长期的深厚积累和精耕细作，产品线不断丰富和完善，现已成为满足不同风险偏好投资者需求的综合性、多元化大型资产管理公司，多类别业务协调发展。

奋起直追的中小基金公司也各有特色。中海基金谋求优质稳健发展之路：夯实资本，夯实股权投资积累，不断加强投研能力建设和风险合规管理，努力提升投资业绩；创新，寻求发展固定收益投资、REITs产品、FOF、基金投资和护理等。谋大局，为公司未来发展打基础，朝着“受人尊敬的一流资产管理公司”的目标稳步前进。

西部利得基金选择了稳扎稳打。在何方董事长看来，作为行业后发公司，资源相对有限，发展窗口相对狭窄，只能在战略方向上利用有限的资源，在资产管理行业的时代大潮中赢得自己的一席之地。近年来，西部利得基金的发展始于货币基金产品的开发，为公司创造了稳定的业务。然后基于货币产品的管理经验，开始进入固定收益领域，然后是指数增强领域。

这样差异化发展的案例还有很多，正是各家基金公司的特色发展，共同造就了公募基金行业多彩的未来。