“固定收益”迎来配置窗口 债券基金正在发行

2022年一季度，a股震荡走低，上证综指下跌10.65%，创业板指数下跌19.96%(Wind)。在市场动荡的过程中，投资者深受其害。就像“市场总是在绝望中诞生，半信半疑中成长”一样，当大多数人开始对市场感到痛苦和绝望时，机会可能大于风险。对此，业内分析人士表示，经过一季度的大幅调整，权益类资产有了不错的性价比，“固定收益”类产品也迎来了配置窗口期。中加基金收益汇集总监闫沛贤、价值成长与实力冠军刘晓晨共同管理二级债基3354，中加基金享受增利债券型证券投资基金(A:015371；C: 015372)火热发售中，为动荡市场中的投资者提供了一种稳健投资的新选择。

二级债基能够在保证较高向上收益弹性的基础上控制回撤风险，历史表现优异。据Wind统计，2007年1月1日至2022年3月3日，市场上二级债基的平均年化收益达到7.72%，而同期沪深300和中长期纯债基金指数的年化收益分别为5.59%和4.89%，同期二级债基的最大回撤为-12.02%，沪深300为-。

相比纯债基金和一级债券基金，二级债基金的投资范围更广，收益来源更丰富，尤其是在a股整体估值处于历史相对底部的当下，未来的想象空间更大。中加聚享增盈债券基金将以不低于80%的债券资产为基础，大部分仓位配置债券资产，努力构建稳健的投资“安全垫”；同时以不超过基金资产20%的比例投资a股和港股，通过精选个股创造超额收益。

对于中加债券资产的操作，闫沛贤表示，后续要以大类资产配置的框架，注重风险与收益的平衡，稳中求进，打造经得起市场和时间考验的固定收益产品。在具体工作中，我们将密切关注宏观和微观前瞻性指标，比较不同资产的风险和收益，灵活调整稳健资产和风险资产的比例。当市场出现超预期波动时，一方面可以快速调整心态，冷静分析市场的宏观数据和微观行为，保持仓位和久期的灵活性，有效控制产品的退出。另一方面，要进一步完善投资者沟通，让投资者及时了解市场波动原因和产品应对策略，稳定投资者心态，保持负债端稳定。

闫沛贤现任中加基金总经理助理兼固定收益部总监，拥有超过13年的固定收益投资和研究经验。在长期的投研工作中，形成了稳健进取的投资风格，获得了“明星基金奖”、“金金奖”等多项权威荣誉。天相投顾数据显示，截至2022年3月31日，闫沛贤管理的中加聚盈固定债券A、中加纯债A近一年业绩排名同类前9%；从拉长周期来看，闫沛贤管理的中加纯债一年A、中加纯债债券近三年、五年的业绩均位列同类前15%。

对于中加权益类资产的操作，刘晓晨表示，“固定收益类”产品要按照绝对收益的思路来操作，权益部分更多的是在固定收益类产品收益的基础上锦上添花。运营上，力求通过行业分散和仓位调整，为投资者实现稳定、可持续的回报。拥有17年证券从业经验的刘晓晨是价值增长派的强者。在投资上，他坚守“价值增长”策略的核心，投资风格稳健，旗下历史管理产品两次获得“明星基金奖”。

展望投资市场，闫沛贤表示，当前债券市场风险与机遇并存，整体形势依然震荡。“在后续行动中，我们将保持立场和期限的灵活性。一方面以信用债为底仓，赚取稳定的票息收益。在票息选择上，在严格识别信用风险的前提下，购买期限合适、票息相对较高的中高等级信用债；另一方面，通过密切跟踪经济基本面、政策面、资金面的变化，动态把握交易节奏，择机参与高流动性利率债的波动操作。”