亿级基金经理微调仓位找性价比方向

数百亿基金经理旗下基金一季报浮出水面，一季度的调仓路径暴露无遗。整体来看，一季度数百亿基金经理的仓位结构变化不大，主要是对投资组合进行微调。谈及后续投资方向，基金经理并不悲观，致力于寻找投资性价比好的优秀标的。

截至一季度末，2019年公募基金冠军宋管理的资金超过600亿元。以CGB管理的CGB双引擎的升级和混合为例。一季度配置方向主要在光伏、动力电池、化工新材料、芯片等制造业。就前十大重仓股而言，与去年四季度末相比，刘格伦今年一季度加仓了亿纬锂能(300014)、金高科技(002459)，减持了盛邦(300661)、隆基(601012)、阳光电源(300274)、龙柏集团(000)另外，小康(601127)、荣盛

刘戈解释了投资逻辑。“从企业盈利周期来看，以光伏产业为代表的中国比较优势制造业将在三季度进入三年高速增长阶段，确定性较强。集成龙头公司部分新技术光伏电池陆续投产，产业链短板问题逐步解决，全球能源安全需求提升。这些都是未来行业快速增长的基础。从性价比来看，经过一季度的调整，很多行业的估值水平已经回到2018年底的位置。我们判断从二季度开始市场将迎来结构性行情。”

谢志玉管理的多只基金也公布了一季报，管理的基金规模也在600亿元以上。以谢智宇管理为例，前十大重仓股变化不大。具体来看，一季度谢志宇继续加仓Aauto quickers-W，成为基金第一大重仓股；罗普药业(000739)、梅花生物(600873)成为基金前十大新进股票。

掌管着超300亿资金的桂凯也对基金仓位结构进行了微调。以嘉实旗下管理的新兴行业股票为例。一季度基金持仓结构变化不大，小幅增加消费，减少医药持仓。资金主要投向依次为科技、制造、医药、消费。

桂表示，基金配置侧重于符合长期经济结构调整和产业转型升级的优势成长型企业，因此他对短期主题或长期不确定方向一直持谨慎态度。虽然短期资金有压力，但还是相信时间可以证明优秀企业的价值。

寻找优秀企业成为百亿基金经理的共识。“本基金股票仓位相对稳定，将坚守对人民的信托责任，持续精选个股，挖掘公司长期成长价值，努力平衡公司长期发展空间和短期估值，不断寻找投资性价比好的优秀公司。”谢志宇说。

展望后市，刘歌玲表示，从中长期来看，对未来资本市场并不悲观。一季度市场下跌是多重负面因素的反应，充分反映了大部分负面预期。从行业发展和中长期投资的角度来看，当前a股市场有很多具有投资价值的行业。希望基金投资者能有耐心。