上涨趋势显现迹象 券商对汽车行业第二季度市场持乐观态度

4月18日，a股汽车零部件板块领涨，带动汽车芯片、半导体及零部件、汽车电子、新能源汽车等汽车相关板块全线上涨。接受中国证券报记者采访的券商机构认为，二季度是汽车产业链重新布局的时间窗口，下半年业绩高增速有望保持不变。

　　汽车板块强劲反弹

今年以来，汽车板块一直处于单边下跌趋势，汽车产业链的景气度对汽车零部件行业影响很大。Wind数据显示，今年以来，截至4月14日，汽车零部件指数累计跌幅已达28.55%。近两个交易日，该指数明显反弹，4月18日涨幅为3.22%。板块内多只股票涨停。其中，中捷精工、博俊科技、宁波方正涨幅20%。

消息面，SAIC 18日启动复工复产压力测试。业内人士表示，一辆车大概有2万到3万个零部件，涉及大量的供应链企业。SAIC透露，目前，SAIC仅在上海就有1000多家零部件供应商和服务商。

国家统计局数据显示，2021年，上海生产汽车283.32万辆，占全国产量的10.68%，位居全国第二。2021年，上海销售汽车73万辆，占全国市场份额的3.46%。此外，国内许多零部件企业分布在长三角地区，该地区约占全国汽车产量的21.6%，汽车工业增加值的31.2%。

“此前由于零部件供应商停产，加剧了供应链紧张，国内部分主机厂也纷纷减产停产，市场情绪低迷。汽车产业链各板块出现不同程度的回调。随着工信部和上海市经信委采取措施帮助企业复工复产，之前停产的车企有望逐步复工复产，有效提振市场信心。”中泰证券张帆表示。

CICC汽车研究员邓雪认为，长沪推动复工复产，有利于汽车产业链的估值修复。上海的汽车供应链有望在近期陆续投产。优秀的公司可以通过优秀的管控和优秀的品控来弥补疫情后的订单，从而实现业绩和估值的修复。

　　配置机会逐步显现

某种程度上，汽车板块的上涨预示着市场预期开始发生变化。华创证券分析师张认为，股价已经基本消化了前期的利空因素，板块迎来了重新布局的机会。“在估值水平上，大部分汽车零部件的股价已经跌至去年四季度上涨前的水平，板块指数跌幅接近30%。目前的平均市盈率(TTM)为22倍，处于历史中心。预计下半年行业高增长预期不变。短期原材料价格上涨和疫情影响后，将迎来配置机会。”杭城说。

“受疫情因素影响，乘用车市场需求有望在二季度释放，这将加快投资时钟的切换。预计2022年，行业将开启新一轮朱格拉周期，汽车零部件的重构升级将是主要驱动力。目前汽车零部件板块继续低配。在乐观和中性的假设下，该板块有望在第二季度开启牛市。”民生汽车行业首席分析师邵江表示，目前汽车板块市场情绪可能已经见底，意味着板块底部位置明确，是参与优质标的的好机会。