调仓路径浮现 明星基金经理密集调研 寻找机会

随着2022年基金一季报的逐步披露，众多股票型基金一季度的仓位调整路径和后市投资策略浮出水面。很多明星基金经理保持高仓位，他们都认同很多股票已经跌出性价比，目前不妨看好。此外，为了寻找投资机会，邓晓峰、朱绍兴等多位知名基金经理近期密集参与上市公司调研。整体来看，中小盘股票成为他们关注的重点。

看好后市，保持高位

截至4月17日，部分百亿基金经理旗下基金已披露一季报。以邱东荣管理的中庚价值试点为例，该基金一季度仍保持高仓位操作，季末股票占基金总资产的93.34%。虽然股票仓位变化不大，但邱东荣的仓位调整相当明显，明显加大了港股的配置比例。

具体来看，美团-W、中国虹桥、a auto quickers-W、中国海外发展等港股成为中国庚价值领航的十大新重仓股。此外，鲁西化工(000830)也进入了基金十大重仓股名单。

邱东荣表示，在当前市场中，既要挖掘结构性机会，又要防范结构性风险，关注偏向供给要素的价值股，也要关注经过充分调整、长期前景依然光明的成长股。更重要的是，经过大幅调整，从估值、基本面因素、流动性等方面来看，港股的机会已经从结构性机会转变为系统性机会，值得战略配置。

陈涛和曹青还管理着中庚价值先锋维持高仓位运作。截至3月末，股票占基金总资产的93.24%。从基金前十大重仓股来看，拓邦股份(002139)和川音控股成为基金前十大重仓股。

陈涛和曹青认为，随着这一轮市场调整，投资机会越来越多。“经过这一轮调整，我们配置较多的行业，比如TMT、风电、机械制造、汽车零部件等。处于较有吸引力的水平，而配置较少的，如军工、新能源汽车、光伏、医药、消费、半导体等行业，也出现了符合我们选股标准的投资机会。机会正在从结构性转变为系统性。”

2020年股基冠军吕斌管理的新基金汇丰晋信研究精选于今年1月21日成立。截至3月末，股票占基金总资产的比重已达87.81%，基金配置处于增长型风格，主要集中在新能源、医药、互联网、TMT行业。

陆斌表示，新基金建仓节奏快，短期风险事件对a股市场长期价值影响有限。因此，在基本面仍在改善的背景下，短期内市场剧烈波动时，主动承担风险可能是比回避风险更好的选择。从一两年来看，很多股票的隐含收益已经非常诱人了。

深入研究，寻找投资机会

除了基金一季报披露的仓位调整，4月份以来，明星基金经理一直在密集调研投资机会，这些调研路径也透露了他们目前的关注方向。

以航发控制(000738)为例。4月11日，其电话会议吸引了120多人参加，包括高益资产首席投资官邓晓峰、郭芙基金副总经理朱绍兴、嘉实基金董事总经理刘宏等数百亿基金经理。值得注意的是，航空发展控制也是邓晓峰的重仓股。

对于个别标的，部分基金公司正在集体调研。4月14日，交银施罗德基金的杨金金、银华基金的博关晖、景顺长城基金的鲍武伟等明星基金经理调研鲍兰德；斯米兰

整体调查来看，明星基金经理更青睐成长性强的中小公司，部分上市公司已经是部分基金经理的重仓股。调查纪要显示，机构普遍比较关注上市公司的最新经营情况，对公司的动态提出了详细的问题，包括公司客户的具体情况、后续发展计划能否完成等。

在业内人士看来，目前明星基金经理密集参与上市公司调研，一定程度上反映了他们对市场的高度重视。经过这一轮市场调整，确实有很多股票跌出了性价比，基金经理正在加强研究寻找投资机会。