年内逾百家上市公司进行外汇对冲 专家建议灵活使用衍生工具

主要集中在工业、信息技术、医疗保健、原材料及非日常生活消费品等行业

对于国际业务较多的上市公司来说，外汇套期保值是抵御汇率风险的重要措施。据记者梳理的上市公司公告不完全统计，截至4月16日，年内共有104家上市公司发布了外汇套期保值业务公告或继续开展该业务的公告。从行业来看，这些上市公司主要集中在工业、信息技术、医疗、原材料、非日用消费品等行业。

近年来，企业对汇率风险的中性意识增强，外汇套期保值比率稳步上升。央行日前公布的数据显示，2021年，企业利用远期、期权等外汇对冲产品进行外汇风险管理的规模同比增长59%，高于同期银行结售汇增速36个百分点，企业对冲比例同比上升4.6%，达到21.7%。

南华期货宏观外汇分析师王赢在接受采访时表示，自新冠肺炎疫情爆发以来，全球经济政策的不确定性增加，导致汇率双向波动更加频繁。上市公司参与外汇套期保值，主要是为了规避汇率剧烈波动带来的汇兑损失，锁定进口成本。企业套期保值规模的增长反映出越来越多的企业开始意识到外汇风险管理的重要性。

上市公司已在相关公告中披露了外汇套期保值的必要性或目的。以海康威视为例，其在4月16日发布的《关于2022年外汇套期保值交易的公告》中对外汇套期保值交易进行了概述。在投资目的方面，公司表示进出口业务是其主要业务之一。为规避进出口业务面临的汇率风险，公司计划利用外汇套期工具防范外汇敞口。

如于越医疗1月13日发布相关公告称，近期国际经济金融环境波动频繁，人民币汇率波动的不确定性增加。为防范汇率和利率波动风险，减少市场波动对公司经营和损益的影响，公司拟开展与日常经营相关的外汇套期保值业务。

从上市公司外汇套期保值涉及的业务类型来看，主要包括远期结售汇、外汇掉期、货币掉期、外汇期权等外汇衍生品。涉及的货币取决于公司具体国际业务所使用的主要结算货币，主要包括美元、欧元、日元等。

值得一提的是，上市公司在公告中都提到“不允许以投机为目的的外汇交易”。大多数外汇套期保值业务都是以正常的生产经营为基础，依托特定的业务操作，目的是规避和防范汇率风险。

但王赢表示，目前部分企业在汇率走势有利于自身交易的情况下，会忽略外汇套期保值的重要性，套期保值比例较小，保持较大的风险敞口。同时，外汇套期保值仍以外汇远期为主，外汇期权、期货等衍生品交易工具使用较少。

因此，王赢建议上市公司合理控制风险敞口，灵活运用多样化的外汇衍生品。由于外汇衍生品交易专业性很强，建议上市公司参加期货公司等专业机构举办的相关路演，参与交易所，在更好地了解汇率走势、影响因素和使用相关工具的基础上，实现高效套期保值。