企业风险管理需求上升 套期保值悄然盛行

“为规避生产经营中原材料价格上涨和存货价格下跌带来的风险，公司拟利用商品期货和期权进行套期保值业务操作。”新的希望是几天前宣布的。

记者了解到，2022年以来，随着全球大宗商品价格波动加剧，越来越多的上市公司通过场内场外、境内境外等多种方式和渠道参与衍生品交易，企业风险管理需求增加。

　多家企业追加套保额度

Wind数据显示，截至4月14日，今年以来已有167家上市公司发布了265条参与期货套期保值的公告，全年拟参与交易的资金总额超过2000亿元。其中，134家企业计划参展金额超过1亿元。参与套期保值的企业大多是龙头企业。如锂电池龙头企业赣锋锂业拟参股100亿，新希望拟参股8亿，顺丰控股拟以75亿进行外汇对冲交易。

在部分上市公司公布的套期保值方案中，有多家企业增加了套期保值额度。浙江富控股3月9日发布公告称，由于国际局势剧烈，各类金属价格持续飙升，3月1日发布的商品期货套期保值额度已不能满足现有业务需求。公司增加期货套期保值业务保证金1.2亿元，额度增加后涉及金额达到2亿元。

“一般来说，上市公司会根据业务发展、套期保值方案实施效果等因素动态调整套期保值额度。”同济大学上海期货研究院副院长马伟峰认为，今年以来，大宗商品价格大幅波动，导致企业风险管理需求增加。

文华财经数据显示，今年以来，布伦特原油价格涨幅超过38%，大连商品交易所焦炭主力合约价格涨幅超过45%，焦煤主力合约价格涨幅超过46%，铁矿石主力合约价格涨幅超过40%，豆粕主力合约价格涨幅超过20%。

“原材料价格的快速上涨将增加企业的运营成本。在下游消费需求没有明显增长的情况下，中下游企业的利润可能会受到挤压。”浙商期货公司董事长胡军指出，当大宗商品价格大幅波动时，相当一部分企业需要规避风险，尤其是大中型企业会利用期货市场进行风险管理。据介绍，近十年来，浙商期货的客户保证金中，公司客户占比从不到10%上升到50%左右。

　外汇套保潜力大

记者梳理发现，目前参与套期保值的167家上市公司中，参与外汇套期保值的公司超过100家。大量上市公司在经营过程中涉及外币资金的兑换。如何利用市场化手段和专业化工具有效管理汇率风险，已成为上市公司的迫切需求。

记者了解到，在岸和离岸人民币市场的汇率风险对冲工具很多。在岸人民币汇率市场主要包括银行远期、掉期等场外衍生品，离岸人民币市场还包括汇率期货、期权等场内风险管理工具。

根据国家外汇管理局公布的数据，2022年1-2月，中国外汇市场累计成交35.47万亿元。其中，2月份衍生品市场累计成交10.79万亿元。

永安期货副总经理石春生表示，近一半的上市公司都涉及外汇套期保值。“国内相关交易所也在积极推进外汇衍生品，未来相关工具将更好地匹配上市公司的套期保值需求。”