26家券商去年自营收入分化加剧 同比降幅超四成

近年来，自营业务已经成为证券公司最重要的收入来源之一。目前，上市券商2021年年报正在陆续披露，26家上市券商自营业务收入合计占总收入近三成。面对多变的市场环境，自营业务收入成为众多券商之间业绩分化的“分水岭”。

　　自营收入持续分化

近年来，证券公司的投资正在向去定向化和增加多元化交易的方向转变，整体投资策略日趋成熟和稳定，市场竞争力日益增强。目前，已披露年报的26家上市券商共实现营业收入5339.37亿元，同比增长23.28%；其中，自营业务收入合计1461.76亿元，同比增长18.61%；至此，26家券商的自营业务收入占总业务收入的27.38%。

003010记者用“投资净收益公允价值变动、可供出售金融资产公允价值变动”数据来考察各家券商的自营业务实力。Wind数据显示，在26家披露2021年年报的上市券商中，中信证券、CICC、华泰证券、海通证券、国泰君安、招商证券2021年自营业务收入均超过100亿元。

但由于投资品种、投资策略、配置理念、业务发展差异等因素，券商自营业务收入分化正在加剧。26家上市券商中，15家实现自营业务收入同比增长，11家出现同比下滑，占比超四成。国联证券和国源证券自营业务表现良好，分别实现营收15.97亿元和16.4亿元，同比增长141.32%和107.88%；中原证券、中国银河、申万宏源、中泰证券自营业务收入同比增幅均在50%以上，分别增长99.29%、70.29%、67.94%、53.01%。此外，华林证券自营业务收入同比下降超八成，主要是股权自营业务利润减少，自营业务公允价值波动所致；但光大证券投资交易业务集群亏损4亿元，其中股权自营投资业务受市场下跌影响，未能实现预期收益。

目前券商自营主要包括股权投资、固定收益投资、场外市场做市等多项业务。收入的增减不能简单的和“炒股”挂钩。广东证券研究所首席市场分析师李星在接受采访时表示：“未来，自营投资收益可能成为影响券商业绩分化的重要因素。投资能力强、风险控制水平高的券商有望脱颖而出。自营券商也可以在衍生品交易业务上发力，平衡目前定向投资带来的收益波动影响，促进券商自营投资业务的长期稳健发展。”

　　重仓股名单曝光

随着上市公司密集披露2021年年报，券商重仓股也浮出水面。据Wind数据统计，截至记者发稿时，已披露2021年年报的上市公司中，142家前十大流通股东名单中有20家券商(因持股机构不同，下同)，合计持股12.26亿股，市值约226.17亿元。截至去年四季度末，券商新进股票85只，增持股票20只，减持股票27只，10只持仓不变。

新股方面(按持仓市值排序)，国泰君安新金持有中威公司574.71万股，位列第一，市值约7.28亿元。中信证券新金持有重庆啤酒215.78万股，紧随其后，市值约3.27亿元。华安证券新金持有1876.75万增持方面，中信建投分别增持PICC 367.39万股、节能风电16.78万股、中联重科8.66万股、四会富士1.1万股；华泰证券分别增持中储169.46万股、昆药集团88.1万股、中泰化工50.17万股、海汽集团21.34万股、龙软科技11.34万股、连云港0.90万股；海通证券分别增持上海北陵96.91万股、北大荒3.83万股、博迈科2万股；CICC分别增持优香油泵36.91万股、德美化工0.70万股；中信证券分别增持保定科技1.75万股、震宇科技2.11万股；此外，东方证券增持平煤201万股，申万宏源增持中信出版37万股，招商证券增持马应龙18.06万股。减持方面，华泰证券减持山东钢铁988.13万股。

从券商持股数量来看，目前华泰证券持股数量最多，有52只股票，合计持股1.25亿股，市值约9.99亿元；中信证券紧随其后，25只重仓股，合计持股4.95亿股，但持仓市值高达约139.22亿元。