棉花产业链上游价“棉” 下游企业难进“棉”

又到了棉花春播季节。与去年相比，今年国内棉花种植面积大幅增加。据中国棉花协会调查，2022年全国棉花拟种植面积4398万亩，同比增加78.9万亩，增长1.8%。棉花种植面积的增加在一定程度上受到棉花市场价格上涨的影响。

今年2月以来，国内外棉花价格一直呈上涨趋势，现货价格屡创新高。目前棉花价格已经远远超过纺织企业的承受能力，价格向产业链下游的传导并不顺畅。

棉价短期或将延续高位

截至3月31日，中国棉花价格指数(3128B)达到22899元/吨，年内涨幅为3.12%。现货方面，生意社最新数据显示，3月30日皮棉国内市场价格为22939.17元/吨，较2021年12月31日上涨3.30%。期货方面，截至3月31日收盘，郑棉主力连续期货价格达到21755元/吨，年内最高价22210元/吨，较年内最低价20590元/吨上涨7.87%。

谈及棉花价格高的原因，中国农业科学院农业经济与发展研究所副研究员钱在接受《证券日报》记者采访时表示：“一是土地、农资价格大幅提高棉花种植成本，新疆本地机采棉花总成本比上年增长31%；二是自去年9月新棉上市以来，受棉纺织企业出口强劲、加工企业提价提升市场预期、全球棉花减产预期增强、大宗商品价格强势运行等诸多因素影响，国内棉价持续快速上涨。”

上海钢联农产品事业部棉花分析师刘梅告诉记者，高棉价会导致轧花厂高价收购的棉花加工后亏损。另一方面，会给下游的棉布、纺织品、服装等领域的出口带来风险。目前棉花价格已经远远超过纺织企业的承受能力，价格向产业链下游传导不畅，导致棉企销售进度缓慢。

对于棉价的市场走势，钱预测：“从3月份以来的走势来看，国内纺织市场走势偏弱，‘旺季不旺’的概率过大。地缘政治风险、国内外疫情、2022年新棉种植面积等。都是影响市场未来走势的重要变量。预计短期内国内棉价仍将维持高位。”

下游企业积极应对

棉价持续高位，给下游纺织企业带来压力。在棉花价格持续高位波动、产成品库存压力加大、供需失衡等多重因素的打击下。纺织市场“三金三银四红五月”的行情可能没有想象中的好。

中国棉花形势月报最新数据显示，今年2月，由于春节假期，国内纺织企业开工率不高，部分企业适时补库存，导致商业库存略有下降。2月末，全国商品棉总库存约540.84万吨，环比下降2.63%，同比上升7.16%。出口棉花的数量也有所下降。2月份，新疆棉花专业仓库出库发货量为14.73万吨，环比减少7.95万吨，低于去年同期的20.83万吨。

刘梅说，“目前常规品种竞价严重，部分地区纺织企业和纺织厂开工负荷有所下降。同时，纺纱企业纺纱利润全面亏损，部分纺纱企业配棉比例下降，转而生产混纺产品，导致“金三银四”市场失灵。

原材料涨价直接体现在部分上市公司的业绩上。新赛股份发布的2021年业绩预告显示，报告期内，公司净利润预亏约9800万元；扣除预亏约1亿元的扣非净利润。对此，公司表示，2021年受籽棉收购成本大幅上升影响，公司产品毛利率大幅下降，皮棉成本倒挂，导致棉花业务亏损严重，影响了当期利润。此外，公司皮棉库存较上年大幅增加，棉纱销售市场低迷，也影响了当期利润。

一些企业积极响应，取得了理想的效果。冠农股份发布的2021年年报显示，报告期内，公司棉花初加工业务实现收入7.79亿元，同比增长208.58%；皮棉收入29.28亿元，同比增长207.81%。

“从历年的棉价来看，目前的棉价明显被高估了。”刘梅指出，“新疆棉花销售存在成本倒挂等问题，但预计全球棉花缺口会因价格高企而缩小。此外，新年度棉花种植面积的增加也将补充棉花供应。预计全球棉花需求见顶后，棉价下跌的拐点将会出现。”

“短期内国内外销售订单未见好转，下游企业面临高成本挤压利润的窘境。他们需要关注资金回收的问题，在压力下优先考虑稳定。从中长期来看，纺织企业需要积极提升自主创新能力，在产品质量上下功夫，打造核心竞争力。”钱说道。