央行应积极添加货币政策的结构性工具

中国人民银行货币政策委员会近日召开2022年一季度例会，指出要加强稳健货币政策的实施。应积极增加结构性货币政策工具。更好地满足购房人的合理住房需求，促进房地产市场健康发展和良性循环。

专家预测，货币政策将侧重于增强信贷总量增长的稳定性，为实体经济提供更强有力的支持。支农再贷款等结构性货币政策有望进一步发力，引导金融机构加大对小微企业、科技创新、绿色发展、乡村振兴等领域的支持力度。

加大稳健货币政策实施力度

会议认为，当前国外疫情持续，地缘政治冲突不断升级，外部环境更加复杂严峻和不确定，国内疫情发生频率增加，经济发展面临需求收缩、供给冲击和预期减弱三大压力。要稳字当头，稳中求进，加强跨周期和逆周期调节，加大稳健货币政策实施力度，增强前瞻性、准确性和独立性，充分发挥货币政策工具总量和结构双重功能，主动应对，提振信心，为实体经济提供更有力支持，稳定宏观经济市场。

进一步疏通货币政策传导机制，保持流动性合理充裕，增强信贷总量增长稳定性，保持货币供应量和社会融资规模增速与名义经济增速基本匹配，保持宏观杠杆率基本稳定。

专家认为，在经济企稳复苏之前，货币政策操作易松难紧。为实现宽信贷、稳增长的目标，需要加强货币政策的执行力度，综合运用各种政策工具，保持流动性合理充裕，营造适宜的货币金融环境。目前，许多机构仍对进一步使用RRR降息等总量政策工具抱有预期。

“3月以来，地缘政治冲突、大宗商品价格变动等外部风险影响加大，国内经济正受到新一轮疫情考验，市场对货币信贷放松的预期增强。”交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟表示，面对各种内外不利因素，应尽快强化货币信贷政策。要适时降准降息，有效扩大新增贷款规模，提振需求，为实体经济提供更有力的支持。

光大银行金融市场部分析师周建议，通过降、降息等措施，为银行和金融机构提供长期、低成本的负债，引导金融机构合理惠及实体经济，为制造业等领域提供长期贷款，稳定市场信心。

　用好普惠小微贷款支持工具

会议提出，结构性货币政策工具要积极"加法"，准确发力，用好普惠的小额贷款支持工具；增加支农小额贷款，落实碳减排支持工具和支持煤炭清洁高效利用专项再贷款，制定支持区域协调发展的综合政策，引导金融机构加大对小微企业、科技创新和绿色发展的支持力度。

业内人士表示，今年以来，中国央行频繁提及结构性货币政策工具。可以预期，支农、小额贷款等结构性政策工具将进一步在精准滴灌中发挥重要作用。

“要继续完善支农小额贷款、碳减排支持工具、煤炭清洁高效利用专项贷款等结构性货币政策工具。”文彬，首席研究员

会议要求维护住房消费者的合法权益，更好地满足购房者的合理住房需求，促进房地产市场的健康发展和良性循环。

“会议对房地产的提法继续强调维护住房消费者合法权益，促进房地产市场健康发展和良性循环，体现了政策的连续性和稳定性，有利于进一步稳定市场预期。”易居研究院智库中心研究总监严跃进表示。

业内人士认为，预计“因城施策”可能从多个维度发力，房地产行业有望逐步触底。

展望二季度，克而瑞研究中心预计，从信贷角度看，相关部门将支持房地产企业的合理融资需求和并购融资；a优质房地产企业贷款。更好地满足购房者的合理住房需求，降低住宅按揭贷款成本，保障刚需和改善型住房需求。