五年来首次负增长！去年康师傅净利润下降6% 方便面收入下降超过3%

3月28日晚，康师傅(0322。HK，康师傅控股)公布，2021年归属于上市公司股东的净利润(归母净利润)为38.02亿元，同比(较去年同期)下降6.39%，不及预期的38.16亿元。收入740.82亿元，同比增长9.56%，好于预期的726.81亿元；毛利率为30.39%，同比下降2.78%。

康师傅的净利润和增长率。来源：风

在财报的“管理层讨论与分析”部分，康师傅表示，归母净利润下降是受毛利率同比下降和分销成本同比上升的影响。

从康师傅的主营业务来看，去年原材料涨价导致方便面和饮料的毛利率下降。2021年发行支出157.08亿元，同比增长11.0%，创历史新高；2020年同期，配送成本同比增长6.7%。

3月29日，港股早盘，康师傅控股一度下跌10%，截至记者发稿时跌幅超过5%。

康师傅控股2021年业绩总结

年报显示，康师傅主营业务为方便面、饮品，其他业务包括方便食品、投资控股、租赁及配套功能的投资性房地产。

2021年，康师傅方便面业务收入284.48亿元，同比下降3.6%，为2017年以来方便面业务首次同比负增长，方便面业务占康师傅总收入的38.40%。年报显示，由于期内方便面原料涨价及组合变动，方便面毛利率同比下降4.94个百分点至24.36%，归母净利润同比下降26.67%至20.04亿元。

此前，在2022年的“315”晚会上，多家泡菜加工厂被曝出食品安全问题，涉及康师傅等多家食品企业的泡菜产品。对此，康师傅表示，已终止涉事供应商资质，取消一切合作，启动相关产品下架回收，并积极配合监管部门的调查检测。从业务占比来看，方便面营收仅占康师傅营收不到40%，酸菜事件最终对业绩影响有限。

尽管受到原材料涨价的影响，但占康师傅营收大头的饮料业务却交出了一份不错的“成绩单”。

期内，饮料业务收入448.02亿元，同比增长20.18%，占集团总收入的60.48%。虽然该饮料也受原材料涨价影响，毛利率同比下降2.11%至33.83%，但由于销售规模的增加和销售费用率的下降，饮料业务全年净利润仍同比增长15.27%至18.37亿元。

值得注意的是，康师傅饮料业务2018年至2019年的营收同比增速分别为1.61%、0.81%和4.72%，2021年录得超过20%的同比增速令人惊讶。康师傅在《宏观与行业回顾》中表示，2021年方便面行业需求逐步回归正常，饮料行业需求温和上涨。

康师傅的老对手统一企业的食品和饮料业务去年增长不均衡。3月7日，统一企业中国控股有限公司(0220。HK，统一企业中国)公布2021年业绩，食品业务收入同比增长1.1%。饮料业务同比增长17.3%。华泰证券3月9日研报指出，统一企业果汁产品中国区营收强劲复苏，2021年同比增长40.9%，去年同期为-9.6%，得益于餐饮渠道拓展和家庭消费。

2021年，上游成本的持续上涨带来压力今年以来，许多方便面行业的领导者都报告了价格上涨。兴业证券3月14日发布的研究报告预计，康师傅提价对毛利率的提振作用将在2022年开始体现。