报告显示跨境资本流动保持平稳有序

近日，国家外汇管理局发布《2021年中国国际收支报告》(简称《报告》)显示，2021年，跨境双向投融资保持活跃，非储备金融账户顺差达382亿美元。2022年，跨境双向投资有望保持合理有序、总体平衡的发展态势。

具体来看，2021年直接投资顺差处于高位，主要是外资继续看好中国市场和经济的良好发展潜力；证券双向交易活跃，顺差持续，表明我国金融市场逐步对外开放，人民币资产对外资的吸引力增强。其他投资为逆差，主要是因为国内实体增加国外存款和贷款等。2021年末，我国对外金融资产和负债分别比2020年末增长5%和11%，对外净资产达到2.0万亿美元。

展望2022年，《报告》认为全球经济增长将放缓，主要发达经济体货币政策将继续调整，外部环境存在诸多不稳定不确定因素。然而，中国经济运行将保持在合理区间，金融市场改革开放将稳步推进，外汇市场的成熟度将不断提高，这将有助于中国保持国际收支的基本平衡。预计经常项目将保持合理的顺差格局，跨境资本流动将保持平稳有序的发展趋势。

跨境资本流动顺畅有序是经济金融稳健运行的重要标志。近期美联储加息的“靴子”落地，有不少观点担心其对新兴市场的溢出效应。尤其对新兴市场国家而言，美元走强将导致新兴市场面临外债成本高企、资本外流压力加大的风险。美联储加息对中国会有什么影响？

“讨论发达经济体货币政策转向导致的资本流入流出问题，要具体情况具体分析，区分基本面好的新兴市场和基本面不好的新兴市场。”中银证券全球首席经济学家管涛认为，部分新兴市场基本面脆弱，存在经济衰退、高通胀等问题。当发达经济体的货币收紧时，全球流动性的收紧可能会导致更多的紧缩恐慌。另一类新兴市场的基本面更强，经济复苏更快，通胀更低，财政和货币政策空间更大，尤其是贸易顺差，对资本流入的依赖更小。此时，如果其汇率弹性增加，将有助于摆脱美元陷阱，避免被“剪毛”。

“当发达经济体收紧货币、资本回流发达市场时，这些经济体的货币也会经历贬值压力，但影响有限，不会约束当地货币政策。”管涛说。

外债方面，国家外汇管理局近期公布的数据显示，去年末，我国债务负债率(外债余额与国内生产总值之比)为15.5%，债务率(外债余额与贸易出口收入之比)为77.3%，偿债比率(外债还本付息额与贸易出口收入之比)为5.9%，短期外债与外汇储备之比为44.5%。上述指标均在国际公认的安全线以内(分别为20%、100%、20%、100%)，我国外债风险总体可控。

“当前，新冠肺炎疫情仍在全球蔓延，外部环境变得更加复杂、严峻和不确定。中国坚持稳中求进，国民经济持续稳定复苏，金融市场双向开放稳步推进的方针。预计中国外债将继续保持平稳运行。”国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英说。