近五年量化私募基金发行2.7万只曲目 选择部分产品进行下转换交易

近年来，量化私募基金在a股市场呈现快速发展态势。记者根据私募排排网最新统计发现，截至目前，国内量化私募基金近五年发行的产品总数已达27317只。其中300亿元量化私募产品7647只，占比27.99%。

多位私募人士告诉记者，国内量化私募基金近年来的发展得到了市场的高度认可，主要体现在两个方面：一是量化私募实现超额收益；二是量化私募管理规模大幅提升。量化私募未来还有很大空间，对提供市场流动性有积极作用。

总发行量超过1万。

2017年以来，国内量化私募基金发展呈上升趋势。2021年，量化私募基金发行产品数量突破万只大关，创历史新高。数据显示，2017年，国内量化私募基金发行总量为3236只；2018年发行2620张；2019年大幅上升，全年共发行3914只；2020年再次发行，共发行6261张；2021年首次突破1万大关，发行10430张。今年到目前为止，总共发行了856张。

黑翼资产首席策略分析师王军告诉记者，量化交易是利用挖掘历史数据建立的统计模型进行交易，从而赚取超额收益。近年来，量化交易作为一种投资手段，可以获得较高的收益。其实底层逻辑在于，中国a股市场仍处于大幅无效波动阶段，相比国际成熟资本市场仍有较多的阿尔法收益(超额收益)。因此，目前以及未来很长一段时间，仍将是量化投资的黄金期。

私募排排网财富管理合伙人姚告诉《证券日报》记者，近年来量化交易快速发展主要有几个因素：一是需求因素。2018年资管新规生效后，大量非标理财产品转换到期，高净值客户积极寻求优质投资工具，市场需求旺盛；第二是人才因素。大量海外量化人才回国发展，为国内市场带来了先进的经验和技术；第三是技术因素。随着大数据、人工智能等IT技术的快速发展，为量化交易提供了技术基础。第四是资金因素。近两年，量化私募产品的表现普遍跑赢股票大牛，大量资金涌入量化轨道。

量化私募基金取得优异成绩的同时，量化私募的管理规模也在同步提升。目前量化私募管理规模已超过1万亿元，较之前有较大增长。私募排排网数据显示，截至目前，百亿级私募数量已达30家，占百亿级私募的近25%(百亿级私募总数为118家)。与此同时，在过去5年的发行中，百亿量化私募的数量逐渐增多，2017年发行425只，2018年462只，2019年840只，2020年1961只，2021年3773只，今年186只。近五年共发行产品7647只，占同期发行的所有量化私募产品的27.99%。

数百亿美元降低了交易频率。

对于量化私募来说，同样存在不可能的三位一体定律，即规模、收益、波动。近两年，随着量化私募规模越来越大，很多上百亿的私募为了保证产品收益，采取了封市等措施。近日，记者走访发现，由于几十家b的高规模

史明合伙基金量化投资总监宁乔告诉记者，降频的目的是为了适应目前的市场风格。由于短期风格的剧烈变化和行业轮动的加速，大规模量化因素失效，甚至模型失效。在这种背景下，在高换手率的情况下不断改变投资方向是有可能出错的，所以适度降频是顺应市场之举。目前市场上高频量化策略同质化严重，机构间策略竞争激烈。适度转向中低频策略更有利于量化机构保证收益。

厚天成投资有限公司总经理侯表示，降低频率是一种“自助”举措。再加上市场质疑，一些量化机构只能自保。

姚表示，随着量化私募管理规模的扩大，从高频策略调整到中低频是必然趋势。降频的初衷是为了谋求未来发展。高频策略是通过捕捉标的短期波动中的定价偏差来盈利的，能力非常有限。随着赛道拥挤，策略的有效性会下降。同时，中低频策略更注重标的在一定时期内能否跑赢指数平均水平以获取超额收益，中低频策略的盈利能力更好。