基金经理“独门绝技”产品受自家员工欢迎

基金年报进入密集披露期，众多明星基金经理的“独股”浮出水面。截至3月25日，共有11家基金公司披露了旗下基金的2021年年报。邱东荣、陆斌、蒋谦、郭晓文等基金经理管理的产品在2021年极度分化的市场中表现优异，与其对“独特股票”的深入研究和探索密切相关。

记者发现，邱东荣挖掘了刘垚、浩能、田字科技、一汽付伟、前进药业等多只“独股”。蒋谦挖掘的“独特股”有明泰铝业、卓然股份、四方光电、梅捷科技、万基科技、新博股份、民德电子等陆斌还挖掘了广汇能源、广信股份、常颖精密等“独特股”。同时，他们经营的产品受到自己员工的热烈追捧。

挖掘“独特股票”

2021年，市场极度分化，新能源板块异军突起，白酒、医药板块白马股沉寂。在结构性市场中，基金经理们通过深入研究，想尽办法挖掘出独一无二的“独特股票”。

这里对“独门股”的定义是：不在2021年四季度末公开募集基金前50大重仓股名单中，基金经理有一只重仓股或“隐形重仓股”(前20大重仓股)，其他基金经理无关键仓位且2021年四季度涨幅较大的股票。

邱东荣的中庚小盘价值股票基金2021年净值增长率为65.15%。翻阅中耕小盘2021年年报，除了兰花科技、苏农银行、刘垚股份、浩能股份、田字科技、欣龙健康、金隅集团、一汽付伟、南山铝业、千金药业等前十大重仓股外，邱东荣还“隐形”占据了航天长峰、永益股份、中富信息、常熟银行、金科股份、山鹰国际等的位置

相比2021年四季度末公募基金前50大重仓股，邱东荣作为一个善于挖掘冷门小盘股的基金经理，几乎所有仓位都是“独门股”。中国第三大重仓股刘垚股份是一家区域性医药流通企业。2021年第四季度，该股上涨16.74%，2021年12月24日至2022年1月14日，该股涨幅高达35.14%。第四大重仓股中庚中小公司是领先的汽车齿圈制造商。2021年第四季度，该股上涨28.40%。翻阅中耕小盘价值2021年三季报，该股尚未进入前十大重仓股，也就是说，该股让中耕小盘价值在2021年四季度全面收割。田字科技作为中庚小盘第五大重仓股，是国内液压机生产的龙头企业之一。其股价从2021年10月27日的25.75元涨到2022年1月14日的43.32元，涨幅63.84%。此外，2021年四季度，中庚小盘价值的重仓股鑫龙健康上涨20.07%，一汽付伟上涨32.45%，千金药业上涨48.17%。

蒋谦管理的精选东方主题2021年净值增长率为51.07%。除了明泰铝业、卓然股份、歌尔股份、艾克兰、东方财富、正泰股份、四方光电、中植股份、东阿阿胶、赤峰黄金的前十大重仓股外，该基金还持有安琪酵母、伊利股份、梅捷科技、上能电气、万基科技等处于“隐形”重仓股。东方主题精选第一大重仓股明泰铝业，是现代铝加工企业，也是蒋谦挖掘的“独门股”，2021年四季度涨幅27.61%。此外，蒋谦挖掘的“独门股”卓然股份2021年四季度涨幅15.64%，四方光电涨幅28.82%。基金“看不见”的股票中，梅捷科技2021年四季度涨幅30.53%，新博股份涨幅61.86%，万基科技涨幅48.40%，民德电子涨幅38.41%。

陆斌管理的汇丰晋信核心成长成立于2021年5月24日，该基金A类份额半年净值增长率达到12.16%。该基金年报显示，除了前十大重仓股广汇能源、万科A、保利发展、航科科技、亚华集团、广信股份、碧水园、天齐锂业、常颖精密、中国平安外，该基金还有像艾薇电子、赣锋锂业、华友钴业、三七互娱、完美世界、联创股份、宋城演艺、恒瑞股份等“隐形”重仓股。广汇能源是陆斌挖掘的“独门股”。该公司股价在2021年第三季度表现亮眼，股价从当年7月初的3.27元上涨至9月底的8.68元。广信是汇丰晋信核心成长的第六大重仓股，也是陆斌挖掘的“独门股”，2021年四季度涨幅19.56%。是当年三季度末汇丰晋信核心增长的重仓股之一。此外，陆斌的“独特股票”常颖精密在2021年第四季度上涨了37.40%。

优秀基金受“家人”欢迎

截至目前，已披露年报的基金中，邱东荣管理的产品最受自家员工欢迎，4只基金由自家员工持有，共计6177.52万份。粗略算一下，2021年邱东荣给自己的员工赚了3600多万。陆斌和郭晓文管理的基金也为自己的员工赚了过百万。

邱东荣管理的4只基金中，中庚价值品质成立于2021年1月19日，年中员工份额为2580.87万份，到2021年末增加到2915.61万份。2021年，该基金净值增长率达到37.02%，为员工收益约1079.36万元。中小盘价值员工份额1892.69万份，2021年基金净值增长率为65.15%。如果2021年这些股份一直由员工持有，粗略计算这笔资金为员工赚了1770.59万元。2021年，中庚价值智能净值增长率达到45.45%。2021年末，员工合计持有本基金812.81万份。如果这些股份一直由员工持有，2021年这笔资金为员工赚了55.5%，0.55万元。中庚价值领航2021年年底被员工持有556.41万份，2021年该基金净值增长率为31.94%，若这些份额2021年被员工一直持有不动，这只基金为员工赚了292.63万元。

此外，在已披露的基金年报中，截至2021年年底，陆彬管理的汇丰晋信核心成长被自家员工合计持有1298.75万份，该基金成立于2021年5月24日，基金公司员工持有自家基金一般有半年锁定期。2021年该基金A类份额净值增长率12.16%；C类份额净值增长率11.82%。粗略计算，这只基金半年时间为自家员工赚了156.13万元。

国晓雯管理的中邮新思路混合在2021年同样为“自家人”赚超百万元。年报显示，截至2021年年底，中邮新思路自家员工持有260.56万份，2021年该基金净值增长率为20.80%，假设这些份额被员工一年持有不动。2021年这只基金为员工赚了175.22万元。

低位布局良机已现

在年报中，国晓雯对2021年的投资思路进行了反思。“年初参与的顺周期标的没有及时兑现”，为组合带来了一定亏损。对于后市，她表示，稳增长肯定伴随着流动性的宽松和宽信用，市场指数层面应该不会太差。多位基金经理表示，已经看到长期意义上的低位布局良机。

“总体上，政策积极则经济动能恢复，应更积极看待经济。”丘栋荣在年报中分析称，2022年年初，市场承受较大压力，权益资产快速调整释放风险。与之相对应的是，在风高浪急的同时，权益资产将获得更高的隐含回报水平。

陆彬表示，3月以来，市场短期内出现了剧烈的调整，但越是短期的剧烈变动越不可持续。“我们始终以‘弱者心态’去面对和适应市场，保持敬畏之心，对基本面的景气度变化更敏感，估值容忍度更低，公司质地要求也会更严格。”他认为，站在当前时点，以一年两年的时间维度看，很多股票的隐含回报已经非常有吸引力。

诺德基金量化投资总监王恒楠认为，近日市场超跌反弹，有助于提振市场情绪，外资流出对市场的影响力会被逐渐消化。当前A股整体估值合理，安全边际强，具备中长期配置价值。“市场的投资机会仍以结构性行情为主，在投资上我们会结合产业政策、行业景气度、公司成长性等因素优选行业，长线布局。总体来讲，我们认为现在可能是一个长期的低位布局良机。”

但丘栋荣认为，当前市场内部的结构性分化仍非常激烈，结构性高估和低估仍并存。“像一些传统行业和领域的估值水平仍处于历史最便宜的10%以下分位值，而以大盘成长股为代表的高估值品种即便过去一年持续调整，但绝对估值水平较高，仍处于历史90%以上分位值。”他表示，将更关注那些低估值品种中“不合理”的标的，坚持低估值投资理念，通过精选个股获取超额收益。

具体到行业配置上，陆彬认为，新能源产业的上游品种，当前估值非常便宜，业绩确定性很高，但是市场的分歧巨大。预期差的产生，正是可能的超额收益来源。“具体组合上，用光伏等板块来防风险，用计算机传媒、医药和新能源车板块来进攻，是当前市场环境下一个比较好的配置策略。”陆彬表示。