蔚来去年净亏损40.3亿-5万美元 新品牌已经进入研发阶段

蔚来汽车预计2024年实现盈利。

3月25日，据蔚来汽车财报显示，2021年第四季度营收99亿元，同比增长49.1%。净亏损21.4亿元，同比增长54.4%。2021年全年营收361.4亿元，同比增长122.3%；净亏损40.2亿元，同比下降24.3%。

蔚来汽车首席执行官李斌在财报电话会议上表示，尽管需求和用户订单增长强劲，但产能和交付仍然受到供应链的影响。考虑到供应链和原材料的上涨，蔚来今年整车毛利目标定在18%-20%。

蔚来在财报中表示，其2022年第一季度的交付指导方针为2.5万-2.6万辆，同比增长24.6%至29.6%。营收在96.3亿元至99.9亿元之间，同比增长约20.6%至25.1%。

此外，李斌在财报电话会议上表示，蔚来预计将在2024年实现盈利。

全年净亏40亿，整车毛利率改善

2021年全年，蔚来汽车实现营收361.4亿元，同比增长122.3%；净亏损40.2亿元，同比下降24.3%。2021年第四季度营收99亿元，同比增长49.1%；净亏损21.4亿元，同比增长54.4%。

就主营业务而言，2021年全年汽车销售收入331.7亿元，同比增长118.5%。第四季度汽车销售收入为人民币92.154亿元(14.461亿美元)，同比增长49.3%。

蔚来汽车在财报中表示，2021年第四季度汽车销量较2020年第四季度有所增长，主要原因是交付量增加；与2021年第三季度相比，增长主要是由于平均售价较高，用户汽车金融计划补贴减少以及交付量增加。

就毛利率而言，蔚来汽车年整车销售毛利率为20.1%。具体来看，其2021年第四季度的毛利率为17.2%，与2020年第四季度的17.2%持平，但较2021年第三季度的20.3%有所下降。蔚来在财报中表示，毛利率较2021年第三季度有所下降，主要原因是2021年第三季度新能源汽车积分销售毛利率较高。

就整车毛利率而言，2021年第四季度蔚来整车毛利率达到20.9%，2020年第四季度达到17.2%。2021年全年，蔚来汽车毛利率达到20.1%，2020年为12.7%。

李斌在财报电话会议中表示，整车毛利率的稳步提升，得益于自行车销售收入的增加和75度三元锂离子电池组带来的成本优化。

蔚来的研发；d投资显著增加。在2021年，它的研发；d支出45.9亿元，同比增长84.6%。第四季度，R & ampd支出18.3亿元，同比增长120.5%。

李斌表示，未来几年，蔚来将继续加大研发力度；d关键技术的投入，尤其是全栈自动驾驶技术和动力电池相关的关键领域。他认为R & ampd对核心技术的投资不仅可以增强技术和产品的持续竞争力，还可以提高长期的毛利率和盈利能力。

销量承压，新车型、新品牌将上市

交付数据方面，2021年蔚来交付汽车9.1万辆，同比增长109.1%。2021年第四季度汽车交付量2.5万辆，同比增长44.3%，其中ES8 5683辆，ES6 1.2万辆，EC6 7171辆。

值得注意的是，在2021年第四季度和今年，蔚来的月交付量一直落后于肖鹏和理想。市场分析师普遍认为，蔚来需要更多不同价格区间的车型来扩大市场份额。

李斌提到，2022年，我们将看到蔚来在研发方面的巨大投入所取得的成果。

他介绍，蔚来将陆续开始三款新车的交付。3月28日，蔚来第二代技术平台NT2的首款车型ET7将交付。同时，位于合肥新桥智能汽车产业园的蔚来第二生产基地厂房及设备安装已基本完成，调试工作进展顺利。据介绍，第二生产基地规划产能为60辆/小时，通过增加班次，年产量可达30万辆。

该工厂计划于今年第三季度正式投产。生产的第一款车型是ET5，第一辆ET5试制车于3月16日在试制中心下线。

在财报电话会议上，李斌还透露了备受业界关注的新品牌进展。“我们面向大众市场的新品牌的业务工作进展顺利，核心团队已经成立，战略方向和发展规划已经明确，首批产品已经进入关键研发阶段。”

李斌表示，汽车行业的普遍规律是，一个品牌能支撑的车型和价格是有限的，所以蔚来会选择用新品牌进入3-5万美元的市场。他认为3-5万美元还是有很大市场的。蔚来的前提是，在不牺牲毛利的情况下，会设定合理的毛利进入这个市场。

此外，李斌表示，蔚来也在积极探索汽车与移动终端的互联互通，二者在供应链、技术、软件等方面都有共同之处。相信未来还有很大的探索空间。

电池供应已基本满足需求，基础芯片仍是瓶颈

在电话会议上，就投资人关心的原材料供应问题，李斌回答说，目前，通过与宁德时代的共同努力，今年的电池供应已经可以基本满足蔚来的需求。

但是他提到，芯片供应仍然是蔚来面临的巨大挑战。蔚来汽车每辆车大约要使用高达1000颗芯片，这其中大约10%的芯片不时会遇到供给问题。李斌透露，去年因芯片价格上涨，已经为蔚来造成了一定的毛利损失。在今年的毛利率预期中，已经考虑到了芯片的影响。

此外，他表示，芯片价格的影响尚可接受，但是芯片的供应问题，尤其是一些较为基础的芯片的供应，仍旧制约着蔚来的产能。蔚来会通过替代或到市场中购买现货的方式，来解决芯片问题。

对于近期的碳酸锂的大幅涨价，李斌表示，这并非简单的产能和供应问题，更多的是投机因素。他呼吁上游厂商从行业的长期利益出发，不要进行投机。

在被问及现有产品是否会因原材料问题而涨价时，李斌表示，还有一定的时间来观察原材料价格的走势情况，会在合适的时间对新款车型的价格作出评估。蔚来方面表示，蔚来将在推出搭载8155芯片和5G通讯模块的2022款ES8、ES6和EC6车型时，对产品价格进行调整。同时也将为现有用户提供上述硬件的后装升级服务。

对于今年第一季度预期，蔚来方面在财报中表示其2022年一季度交付指引为2.5-2.6万辆，同比增长24.6%至29.6%；预期营收介乎96.3亿元至99.9亿元之间，同比增长约20.6%至25.1%。

李斌表示，考虑到供应链和原材料上涨等问题，蔚来2022年全年整车毛利目标定在18%-20%之间。他表示，蔚来去年的亏损部分基本都来自于研发投入，今年仍将努力保持这一状态。此外，今年蔚来会在车型研发、基础研发、出海车型适配等方面的研发上进一步加大投入，预计研发投入会较去年翻倍。同时他预期蔚来将在2024年实现盈利。

截至3月24日美股收盘，蔚来汽车涨0.5%，报21.98美元/股。