2018年信托资产规模首次止跌 投资信托规模大幅增长

3月22日，中国信托业协会发布了2021年四季度末信托公司主要业务数据。数据显示，截至2021年四季度末，全行业信托资产余额20.55万亿元，同比增长0.29%，环比增长0.52%。

对此，中国信托业协会专家理事周晓明表示，虽然增速不大，但这是2018年信托业进入下行期以来的第一年。自2017年管理的信托资产规模达到26.25万亿元的峰值后，2018年至2020年一直处于负增长的逐步下降状态。近三年规模分别降至22.70万亿元、21.61万亿元和20.49万亿元，同比降幅分别为13.50%、4.83%和5.17%。这种下降趋势在2021年前三季度出现了明显的企稳迹象，第四季度止跌反弹。

　　投资类信托规模

　　同比增长31.92%

伊一信托研究员帅国让对记者表示，在复杂多变的经济金融环境和严格的监管政策下，信托资产余额止跌反弹并不容易，说明信托业的转型效应正在逐步显现，信托业仍具有较强的发展韧性。

记者观察发现，现阶段信托业务发展结构已有明显调整，信托功能发生明显变化。从信托功能来看，交易管理类信托规模继续稳步下降；主动管理型信托内部结构发生变化，其中投资类信托规模大幅增长，成为最主要的产品形态，融资类信托压降成效显著。

数据显示，截至2021年四季度末，交易管理类信托规模降至8.47万亿元，同比下降7.85%，占比41.20%；投资信托规模增至8.50万亿元，同比增长31.92%，占比41.38%，比上年末上升9.92个百分点，规模和占比年度增速均为近年来最大。融资信托规模降至3.58万亿元，比上年末减少1.28万亿元，降幅达26.28%。

“导致主动管理型信托由融资向投资转型的原因有两个：一是2018年资管新规出台以来，信托业一直在持续压缩融资和通道业务；第二，随着2020年底房地产行业和政府融资平台去杠杆，融资政策收紧，房地产行业和政信非标融资受限。”白锐信托博士后研究中心研究员魏文振杰告诉记者。

魏文昭杰提醒，虽然投资信托规模逐年增加，但也要认真对待其潜在风险。一是标准产品容易受到资本市场波动的影响；第二，在破产清算中，股权的清偿顺序次于普通债权。因此，信托公司需要做好最佳调整和资产管理。

郭让认为，“在监管政策的引导下，信托公司的业务调整效果显著，新的发展方向日益清晰。基于防控风险、促进行业长期稳健发展的考虑，融资类信托业务的压降将继续推进。”

　　投向证券市场占比

　　同比上升8.5个百分点

截至2021年四季度末，全行业资金信托规模为15.01万亿元。从五大领域资金信托占比来看，工商企业投资占比小幅下降至27.73%，但各领域投资占比仍最高。证券市场投资占比达到22.37%，同比大幅提升8.50个百分点；基础产业和房地产投资占比呈持续下降趋势，分别降至11.25%和11.74%。

周晓明表示，虽然原有的融资类信托和通道类信托日益萎缩，但各种策略驱动、满足多元化资产管理需求的投资类信托得到充分发展，以资产证券化信托、家族信托、保险信托为代表的服务类信托发展迅速，而其他类型的服务类信托如员工利益信托、破产重整信托、利益相关者资金管理信托、特殊需求信托、公益信托等也呈现出良好的发展势头。