三月 LPR出人意料地站住了？专家:符合政策基调

中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2022年3月21日，1年期贷款市场报价利率(LPR)为3.7%，5年期以上LPR为4.6%。保持原样。

在财政委员会第16次会议后，市场预计LPR将被下调以提振市场，但目前LPR已连续两个月“按兵不动”。为什么？

“未满足下降条件”

中国民生银行首席研究员文彬解释说，由于原因，中期借贷便利(MLF)利率和LPR的添加点不符合下降条件。3月15日，央行超额操作100亿元逆回购和2000亿元MLF，中标利率分别为2.1%和2.85%，与之前持平。政策利率未下调，预示本月LPR报价大概率不变。

智联金融首席研究员董希淼认为，美国加息也是LPR与上月持平的原因之一。文彬还指出，美国上周宣布将基准利率上调25个基点，并有很大概率在5月份缩减该时间表。中美10年期国债收益率差现已收窄至60个基点以上。

“目前，LPR的水平处于近三年来的历史低点。进一步降低LPR对提振经济的边际效应减弱，可持续性不高。国际加息压力、地缘政治冲突等不确定因素要求中国在货币政策上留有余地。”RealData首席市场分析师徐小乐表示。

“符合政策稳健的基调”

徐小乐认为，3月份维持LPR，体现了国家对稳健、可持续经济政策的考量，也是我国财政货币政策协调精准的客观需要。

中国人民大学中国资本市场研究院联席院长赵锡军在接受中新财经采访时表示，16日召开的财委会会议为市场提供了足够的信心，发出了积极的信号，也对美联储加息产生了影响。

“美联储加息后，中国市场没有受到太大影响，保持稳定向上。未来，尽量减少对市场产生影响的政策，保持政策的稳定性和可持续性仍将是基调。”赵锡军说。